野村：陸房市泡沫早爆了 http://0rz.tw/0kC8P
房價恐大幅回檔 今年經濟成長難保6
【于倩若╱綜合外電報導】投資機構野村報告指出，中國房市泡沫已破裂，如今不再是會
不會、而是有多嚴重的問題，第1季中國26省有4省房產投資下滑，吉林、黑龍江減幅更逾
25%，供給過剩與開發商難取得融資正在拖垮房市，恐拖累中國今年經濟成長率跌破6%，
無法達成7.5%官方目標。
野村分析師張智威周一發布報告指出：「我們認為，這已不是破裂與否的問題，而是房市
回檔會有多劇烈。」野村認為，北京當局能做的不多，「世上沒有萬無一失的政策」。
野村認為，政府政策選項極為有限，若繼續執行微刺激措施，今年成長率恐降至6%以下，
另一選項是加大貨幣與財政政策力度，例如調降存準率0.5個百分點，同時大規模擴大政
府支出，這麼做能將今年成長率提高至7.4%，卻也會導致住房供給過剩情況惡化，只不過
把經濟下滑的時間推遲1年而已。
瑞銀同樣看空
野村預測，中國明年成長率僅有6.8%，明年底有3成以上機率可能「硬著陸」，即連4季經
濟成長率不到5%。張智威認為，房市緩步走跌，或全球經濟好轉大幅提振中國出口的可能
性不太。
野村可說是大型投資機構中最看衰中國者，過去也曾做過大膽預言，但並非每料必中，例
如，4月初該公司預測中國首季經常帳將出現逆差，結果順差70億美元。這回準不準，有
待觀察。
瑞銀（UBS）同日也在房地產評估報告中看空中國房市，但看空程度不及野村。瑞銀認為
政府有意願和辦法來緩和房地產頹勢，包括透過擴大基礎建設投資和放寬房地產政策。瑞
銀並下修中國經濟成長率目標，今年由7.5%降至7.3%，明年由7%下調至6.8%，以反映其對
中國房市的憂心。
中國房市拉警報，地方政府紛紛自行出手救市，至今已有南寧、濱海、杭州蕭山、無錫、
銅陵等5個城市加入救市行列。
地方政府自救
據民營數據供應商中國房地產指數系統公布的數據，4月中國44個主要城市不動產成交量
月減9%、年減19%，同時4月平均房價較前月小漲0.1%，漲幅創2012年中來最小，即近2年
來最小；若與去年同月相比則上漲9.1%
中國五一假期原是傳統買房旺季，今年全國成交量卻創4年新低，和去年同期相比近乎腰
斬。據中原地產研究中心統計數據，5月1日至5月3日全國54個城市新建住宅合計成交23.6
萬平方米，較去年同期銳減47％，其中北京成交量更年減79%，創2008年五一恢復3天假期
以來新低，即7年來最低。上海和深圳成交量分別年減49%和63%。