1.來源連結:
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20131030/35400561/QE3%E8%A6%8F%E6%A8%A1%E7%A9%BA%E5%89%8D%E5%B0%87%E9%81%941.6%E5%85%86%E7%BE%8E%E5%85%83
2.內容:
【陳冠穎╱綜合外電報導】美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）QE（
Quantitative Easing，量化寬鬆）政策退場預估時間不斷推遲，經濟學家估計在持續大
規模印鈔救市下，第3輪量化寬鬆（QE3）總額上看1.6兆美元（47.16兆元台幣），將超越
前2輪，成為Fed史上最大規模刺激政策。
聯準會3次QE比一比
寬鬆政策料不變
CNNMoney報導指出，QE大量注資未進入實體經濟，卻推升股市等資產價值至不合理水準，
持續時間愈久，退場時造成的市場震盪修正恐愈劇烈，今夏退場預期升高，已一度造成新
興國家股匯大跌、美國房貸利率走揚。
Fed昨起召開2天例會，台北時間周四凌晨2時公布決策結果，預料將維持現行各項寬鬆政
策不變，包括維持每月購債額度850億美元，以及超低利率0~0.25%不變。
Fed原本預告將在今年內啟動QE3退場、縮減每月購債額度，但在復甦受財政僵局影響下，
近來市場推遲啟動退場時間預估至2014年。多數預期Fed將維持現行購債額度直到2014年3
月，部分更預測會持續到6月才開始減碼退場。
據凱投宏觀（Capital Economics）資深經濟學家艾許沃斯（Paul Ashworth）估計，若按
目前市場預期退場時間估算，QE3總規模將上看1.6兆美元，將超越第1輪的1.5兆美元（
44.21兆元台幣）及QE2約6000億美元（17.68兆元台幣），成為Fed史上最大規模刺激政策
。
企業獲利受影響
艾許沃斯指出，Fed已經錯過縮減QE的機會，如果只是在等待著某種程度上的財政穩定，
最終可能真的無法退場，演變成「無限量化寬鬆」（QEternity），威脅金融市場穩定的
風險大增。
CNNMoney指出，美QE注入的額外資金多半塵封在銀行，自2012年9月QE3推出以來，銀行準
備金約增加8000億美元（23.58兆元台幣），但流通在經濟市場的貨幣只增加了約800億美
元（2.36兆元台幣）。
部分經濟學家指出，目前有些股票價格已經不合理。布蘭戴斯大學（Brandeis）財經教授
馬恩（Catherine Mann）說，資產價格應根據經濟基本面，但現在卻已太高，企業獲利不
是因為銷售成長，而是透過壓低成本及勞力達成。
3.心得或感想:
資金活水源源不絕
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