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華爾街分析師：特斯拉愈來愈像普通汽車公司 恐難以撐起高估值
特斯拉 (TSLA-US) 今年屢次調降售價，顯示客戶不再願意以高價購買其電動車，這令華
爾街拋出一個關鍵問題：特斯拉當前的高股價合理嗎？
周三 (18 日) 公布最新業績後，特斯拉的股價表現解釋了一切。該股周四 (19 日) 收盤
重挫 9.30%，報每股 220.11 美元，市值蒸發逾 700 億美元。
特斯拉將近 7000 億美元的市值，仍令競爭對手相形見絀，但其核心汽車銷售業務的獲利
，在上季跌至四年多來最低，甚至來到接近通用汽車 (GM-US) 和福特汽車 (F-US) 的水
平。
特斯拉公布上季業績未達預期後，RBC 首席全球汽車分析師 Tom Narayan 談到讓特斯拉
從生產電動車，轉向為其他原始設備製造商供貨的可能性，他認為，這對該公司來說可能
是更有利可圖的策略。
Sanford C. Bernstein 分析師 Toni Sacconaghi 表示，為了證明特斯拉股價是否合理，
投資人必須相信它能夠實現非常高的銷售量和營益率，類似於科技或軟體公司，而非傳統
的汽車公司，不過他認為特斯拉越來越像後者。
對特斯拉而言，更大的問題是原本旨在提振需求的降價策略，並未如預期發揮效果。
摩根大通 (JPMorgan) 分析師 Ryan Brinkman 說：「特斯拉不得不採取降價策略，銷量
卻低於分析師先前的預期。」去年此時，也就是降價之前，華爾街預測特斯拉今年交車量
約可達 200 萬，但現在已調降至 180 萬。
Brinkman 表示，特斯拉愈來愈無法維持當前的估值。
儘管如此，特斯拉今年以來仍漲近 80%，是標普 500 指數中表現最佳的股票之一，強勁
的表現主要來自投資人對人工智慧 (AI) 領域的追捧，一些人認為特斯拉有潛力成為領先
市場的 AI 公司。
不過，特斯拉想要充分發揮自駕軟體的技術優勢，可能還要一段時間，且若要成為自駕汽
車領域的主導者，必須在市場競爭日益激烈的情況下，保持目前在電動車產業的領先地位
。
心得/說明：(30字以上)
韭菜割不了的時候,特斯拉就開始下滑了
而且更別說瘋狂降價,也影響品牌形象