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吉利市值飆升千億背後：公務員開始帶頭買國產車
過去一年多，吉利汽車（0175.HK）成為港股最大的牛股之一。總市值從不到300億港元，
飆升到超過1300億港元，漲幅超過400%。
吉利市值飆升千億背後：公務員開始帶頭買國產車
各大投行不斷調高對吉利的投資評級，曾經股價長期低位盤整的吉利汽車，在短短十幾個
月內成為資本的寵兒。
縱觀過去十幾年國產車的發展歷程，吉利股價飆升，並不僅僅是本輪全球大牛市背景下資
本的狂歡，更象徵著國產汽車品牌的強勢崛起和年輕一代對國產品牌的重新認知。
兩輪驅動：爆款SUV推升千億市值
引爆吉利本輪股價飆升的是超級單品，尤其SUV銷量的急速增長。
根據公司公開的數據：2016年吉利汽車累計銷量達76.59萬輛，同比增長50%；今年5月份
吉利汽車總銷量達到了76546輛，同比增長67%。前5個月累計銷量達到了44萬輛，同比增
長89%，完成今年百萬年銷目標的44%。增幅遠超全行業的增長速度。
更為關鍵的是SUV市場的大爆發。此前，吉利的主要銷量在轎車，但2016年之後，SUV開始
成為增長的主力。
統計數據顯示，到目前為止，吉利的SUV銷量佔比已經達到了45%，並且在5月份，博越、
帝豪GS、遠景SUV三款主力SUV車型總銷量首次超過了轎車。旗下產品幾乎款款都成為了爆
款，目前博越已連續6個月破2萬輛，新帝豪連續六年摘得中國品牌轎車銷冠，博瑞也穩居
國產品牌中高端轎車銷量第一。
過去幾年，中國汽車市場正經歷著得SUV者得天下的一個大變遷，SUV在整個乘用車市場的
佔比，節節攀升。以下是麵包財經根據乘聯會統計數據繪製的SUV佔比變化圖：
吉利市值飆升千億背後：公務員開始帶頭買國產車
截止今年5月份，SUV在全國乘用車的銷量佔比已經達到40.83%，而2009年，這一佔比還僅
僅為6.38%。
如果說中國汽車市場在過去幾年經歷了持續增長，那麼SUV則經歷了井噴。在市場急速擴
大的同時，吉利的市場份額也在迅速攀升。而這種攀升的態勢，幾乎與吉利股價的走勢重
合。以下是麵包財經根據統計數據繪製的吉利汽車市場佔有率趨勢圖：
汽車股每月公布產品銷量已經成為慣例。對比吉利SUV的銷量和股價走勢圖，可以明顯看
出，趨勢上的高度重合。
2016年2月，吉利SUV的市佔率僅為0.58%，到2017年4月，已經達到5.85%，市佔率是14個
月前的10倍。
吉利汽車集團副總裁林傑在近日的媒體溝通會上說：吉利汽車這幾年的發展，前期的競爭
是短版的，我們缺SUV產品，然後SUV產品的整體營利性比轎車更強。所以SUV加入之後使
我們整體的銷量和利潤更高。
從公務員到白領：精英人群開始熱衷國產車
由於技術、外觀和品牌形象的長期落後，國產車長期淪為「廉價車」的代名詞。國產品牌
的崛起需要產品力和消費觀念轉變的雙重配合，80后成為汽車消費主力，為國產車崛起提
供了土壤。
吉利稱：早在2014年吉利汽車意識到，中國汽車市場已經進入了一個全新的發展階段，汽
車行業面臨的品牌洗禮已經開始。80后成為市場的主力軍，消費者主動擁抱國際和專業視
野，用戶需求和消費形態全面升級，他們比以往更加追求科技、品質和個性化產品。針對
這種市場環境和消費者需求的變化，吉利汽車做出主動性戰略調整，發布了全新的品牌戰
略，於2014年發布了「造每個人的精品車」這一全新的品牌使命。2016年4月，吉利汽車
在北京車展上正式發布了「精品車發展戰略」。
從博瑞到爆款SUV博越的熱銷，不僅讓吉利的財務狀況得以改善，消費者結構的變化，顯
示出：通過超強的產品力可以扭轉消費者的品牌偏見，國產車品牌已經開始贏得主流人群
的認可，直接對標合資品牌。
吉利的銷量結構分析顯示：「以往買合資品牌的人絕不會買吉利，但現在的數據顯示，合
資品牌用戶轉化率達到35%，本科及以上學歷用戶佔比達到55%，白領、公務員佔到了32%
，企業管理人員佔到了31%，一二線市場的銷量和佔有率也不斷提高，吉利汽車在一二線
市場銷量佔比已達53.6%，同比增長13%。」
吉利汽車集團副總裁林傑透露：我們從用戶的數據報告可以看到，這一部分的車主和合資
品牌的車主完全交叉，購買前很大都在考慮合資品牌。這部分很大一部分都是被合資品牌
佔據，隨著品牌率的提升，這塊蛋糕我們會把它進一步作大。
數據監測顯示：除了銷量之外，吉利3.0代產品更大的貢獻是助推了吉利品牌的提升，重
塑了吉利品牌的形象。根據百度指數汽車品牌排行，吉利品牌由2015年2月份第15位猛躥
至2016年11月份的第3位，僅次於大眾和豐田；在知名汽車垂直網站上，當前吉利品牌的
熱度也是僅次於大眾、豐田、本田排名第四。今年1-5月份百度指數汽車品牌排行第四位
，位列大眾、本田、豐田之後；汽車之家品牌熱度排自主品牌第一。
從沃爾沃到蓮花汽車：跨國併購推升產品力躍遷
吉利產品能力的躍遷式提升，很大程度上源於7年前母公司——吉利控股對沃爾沃的併購
；在上市公司邁上千億市值的關口，吉利控股宣布了另一起跨國併購。
今年5月24日，吉利汽車母公司浙江吉利控股集團與馬來西亞DRB-HICOM集團簽署具有約束
力的關鍵條款協議。吉利集團將收購DRB旗下寶騰汽車49.9%的股份，以及豪華跑車品牌路
特斯（蓮花）51%的股份，成為寶騰汽車的獨家外資戰略合作夥伴。寶騰汽車公司將成為
吉利進軍東南亞市場的一個產業協同基地。同時，吉利將進一步增加路特斯品牌的新產品
投放，擴大產量規模，帶動其進入新的發展階段。
從目前已經透露的信息來看，在這起併購案中，吉利的角色已經成為了一個資本、管理乃
至技術的「輸出者」，並由此獲取新的市場份額。猶如多年前，通用和大眾在中國建立合
資廠，本質上是用資本、管理和技術換取中國未來龐大的市場。
市場對這起併購反響相當積極，併購信息在5月底傳出，5月31日，吉利汽車股價急速飆升
，儘管上市公司出面澄清，併購主體是控股公司，但當日股價漲幅仍高達7.5%。
資本市場的熱烈反應，源於七年前對沃爾沃併購所取得的成功。
吉利汽車集團副總裁楊學良透露：併購之後沃爾沃的盈利能力在不斷增長，去年已經超過
100億。同時，吉利和沃爾沃的協同效力，規模效應已經顯現。吉利在哥德堡設立歐洲研
發中心，由沃爾沃提供指導。雙方共用的技術架構，吉利在CMA架構上打造領克品牌，沃
爾沃在CMA架構上面打造40系列產品。
在同一個起跑線上，汽車業百年未有之大變革中國能否彎道超車
從燃油動力到新能源汽車，從代步工具到智能駕駛，汽車業正在面臨巨大的變革。作為後
發工業國，中國在汽車產業上一直處於追趕地位，但在新能源汽車和智能駕駛領域，起步
並不比歐美晚太多。
國務院最新頒布的三部委《汽車產業中長期發展規劃》當中，將新能源汽車的發展作為中
國汽車彎道超車，實現突破發展的重心。在汽車工業大變革之際彎道超車，已經成為一種
國家戰略，而承載這種戰略的正是國產品牌。
新能源汽車和智能駕駛對於傳統汽車廠是一場巨大的挑戰，但也是彎道超車的機會。
「各行各業都有這樣的（趕超）機會，但最主要的是企業自身的實力。2010年金融危機，
吉利就抓住了這樣的機遇，收購了沃爾沃，包括後續的一些發展。在歷史時期出現的機遇
，看企業能不能把握。危機，看一個企業怎麼看，你更有遠見的話，可能看到的就是機會
。」林傑說。
持續的熱銷爆款和SUV市場井噴，讓吉利汽車上市公司市值邁入「千億俱樂部」，躋身港
股藍籌股行列，但真正在未來戰場上成為主角，還需要在新能源和智能駕駛領域取得突破
性進展。當前，特斯拉總市值已經逼近600億美元大關，並超過通用汽車和福特成為美國
市值最高的汽車公司，而市場已經開始在討論特斯拉總市值未來能否超過2000億美元。這
並僅僅是美股大牛市和特朗普新政帶來的市場瘋狂，而是表明了資本市場對未來汽車業方
向的預期，儘管當前特斯拉仍然處於巨額虧損之中。
據透露，基於多元化戰略，吉利汽車制定了名稱為「藍色吉利行動」的新能源戰略；已經
構建了純電動、油電混合動力及插電式混合動力三條技術路線來布局未來的新能源產品。
預計至2020年，新能源汽車銷量將佔吉利汽車整體銷量的90%以上，其中插電式混動與油
電混動汽車銷量佔比達到65%，純電動汽車銷量佔比達到35%。
在智能駕駛領域，吉利已經展開布局。吉利公開的資料顯示：「自2014年的博瑞車型開始
，吉利「G-PILOT智能駕駛技術」提出了以適應市場需求為導向、以分階段的智能駕駛演
化路徑為指導、以平台化配置架構為方案的智能駕駛技術10年路線圖，逐步實現吉利汽車
的自動駕駛功能，並在此基礎上積極開展相關技術研發，預計2020年後實現高度自動駕駛
功能應用，2024年後逐步將G-PILOT系統推向新高度，直至完全自動駕駛。」
新提出的「iNTEC人性化智駕科技」技術戰略和品牌則得到了投行分析師的普遍看好。
資本市場其實也是個新技術、新生產力和新品牌的加冕場，汽車行業也是如此。
當前美國市值最大的六家公司有五家是科技科技，蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜和FACEBOOK
，已經佔美股總市值的約10%，表明美國仍然是全球科技創新的中心。
騰訊和阿里輪流坐莊中國和亞洲市值最高上市公司，遠超四大行和兩桶油，宣告科技力量
正深刻改變著中國的經濟結構。
在汽車行業，多年前，日系品牌的強勢，標誌性事件正是豐田的市值超過通用和福特。
吉利汽車在2017年5月份之後，成為中國市值最高的民營汽車公司，千億民營車企陣營擴
充到三家。
但從全球範圍看，無論技術、品牌、市值、銷量亦或是盈利水平中國車企仍然還在趕超的
路上。
但無論如何，當公務員和白領開始搶購國產車時，都是一個標誌性的事件。還記得多年前
桑塔納在中國的輝煌嗎？當年，那一度成為身份的象徵。
心得/說明：
原來中國人搞這招壓
那台灣是不是要比照辦理
看到軍警不少那志節
其他公家單位呢
不管公務車消防車甚至垃圾車公車
能帶頭買國產車嗎（沒有再生產的也要鼓勵扶植）