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如果你聽到一本書在談理財，可能會覺得裡面有讓人頭昏的滿滿數字，和各種複雜的公式
運算；如果聽到一本書是經典，可能會覺得它一定苦澀難懂，不易閱讀。那如果是一本書
既談理財又是經典呢？豈不是難讀到登天了？
還好，今天要談的《漫步華爾街》並不是一本這樣的書。它的確是在講理財，也是公認的
經典，但是它超好看！
作者墨基爾，曾經是普林斯頓大學的教授，當過投顧機器人公司首席投資長，更曾是美國
總統諮詢委員會的委員之一，可說是理論與實務兼備的投資專家。在書中，他漫談迷亂的
投資世界，筆鋒幽默，內容紮實，又不時穿插各種奇聞軼事，讀來輕鬆卻又收穫滿滿。
由於這次心得篇幅較長，會把內容分成上下兩篇，也是個小小的新嘗試。在上篇會先談談
金融泡沫的歷史，並講解投資常見的兩大理論：磐石和空中樓閣。接下來就讓我們跟著墨
基爾的腳步，走出投資迷霧，進而穩健致富吧！
【金融泡沫的辛酸血淚史】
在談如何投資之前，讓我們先回頭，看看過去的投資的泡沫史。回首過去，泡沫總是陰魂
不散。用現在的鄉民術語，就是滿滿的韭菜，被割了一次又一次。而了解它們，可以幫助
我們免於步上前人的歧途。這裡就摘取三個經典的泡沫事件來講。
當群眾聚在一起時，累積的是愚蠢，而非智慧 －Gustave Le Bon
〔鬱金香狂熱〕
鬱金香狂熱可說是最早的泡沫事件。它發生在十七世紀的荷蘭，當時，許多鬱金香染上一
種非致命病毒，而使花瓣出現華美的火焰紋路，被稱之為「奇異」。鬱金香的身價，也因
此水漲船高了起來。
男女老少，販夫走卒，眾人都開始「玩」起了鬱金香。甚至人們開始用家具、珠寶、房屋
來換鬱金香球莖。而應投資需求，「買權」這項投機工具，也因運而開始蓬勃。許多人開
始大玩槓桿。
甚至還有水手因為不小心把名貴球莖「永遠的奧古斯」，當成洋蔥吃下肚，而被控以重罪
，啷噹入獄。因為這「洋蔥」的身價可養全船的人吃一年。在荒唐價格抬升後，終於迎來
滾雪球般的暴跌。最後球莖價格終於下降到跟洋蔥無異。
〔電子熱〕
故事從得從1960年代說起。當時掀起一股「電子熱」（tronics boom），許多公司都打著
電子的名義招搖撞騙，即便其業務與電子一點干係也沒有。而投資大眾也不在乎公司到底
在生產什麼，只要名字有電子的味道，最好再深奧難懂一點：賓果！
美國音樂協會的業務只是挨家挨戶推銷唱片和唱機，它在公開上市前，改名為「太空之音
」。短短幾周，股價就由上市價2美元漲到14美元。 －《漫步華爾街》
當時證券交易委員會為了抑制這種歪風，甚至在公司的公開說明書寫下如下的警告文字：
這家公司沒有資產和盈餘，而且在可預見的未來無法發放股利，持股風險極高。
但如同香菸盒上的警告字眼總對癮君子無效一般，投機客同樣無視這些標語，繼續瘋狂買
進。終於，電子熱在1962年從太空墜落，昔日的熱門股乏人問津，不勝唏噓。
〔網路泡沫〕
從上面的兩個案例可發現，泡沫可能跟新科技，又或者是新的商業機會有關。不幸的是，
網路兩者皆備，既是新科技也帶來新商機。如同上面電子熱一樣，網路泡沫時也許多公司
在命名上玩花樣，只要加上了com或是internet等字眼，公司就能雞犬升天。
據書中所述，2000年第一季，就有916家創業公司在1009家新設立網路公司上投下了157億
美元。股市就像被注射了興奮劑一樣，一發不可收拾。隨著網路泡沫進入病態階段，股價
與獲利之間的關係也被切斷了，一堆虧錢公司還搶著上市。
分析師也開始修正過去評價股票的方式，試著想將高漲的股價合理化。比方說，分析師開
始注重「眼球數」，也就是觀看或拜訪網站的人數。甚至去計算電信公司地下光纖電纜鋪
設長度。
媒體在這裡也扮演重要腳色。股市在他們的推波助瀾下，越來越火燙。作家珍．布利安．
奎恩戲稱這些報導叫「投資春宮」。在這年代，股市比情色更吸眼球。
最後，網路泡泡還是破了，投資人因此承受了懲罰性的損失，就算是投資龍頭公司也一樣
。比方說亞馬遜，在2000高點時來到75.25元，在2001~2002低點時，最低跌落到只剩5.51
元。
談完了歷史，了解人類的瘋狂，接下來終於可以正式開始談談投資了。作者要帶我們探討
長久以來在投資領域爭鋒相對的兩大理論。
歷史顯然教導了我們，過高的股價終究會臣服於地心引力。 －《漫步華爾街》
【兩大股價理論：磐石VS.空中樓閣】
在投資領域，有兩大股價理論分別是磐石理論與空中樓閣理論。而這又分別對應到了兩種
投資方法，分別是價值投資方法和技術分析方法。
〔磐石理論與價值投資方法〕
磐石理論認為，每一項投資工具都有確定的內在標準，也就是所謂的「真實價值」。只要
能掌握到這價值，便可以在價格被低估時買入，高估時賣出，實現獲利。
根據磐石理論衍伸出來的就是所謂的價值投資方法。巴菲特就是以這種投資方式聞名。因
此當你看到有些人在研究財報，分析公司競爭力，判斷本益比高低時，他所使用的就是價
值投資方法。
基本面分析較不在乎群眾心理，更專注於判斷股票市價與真實價值的區別。基本上會利用
以下4個因素來估計每檔股票的適當價格。
1. 預期成長率 合理的股價應該反映公司成長的狀況。這衍伸出了第一條評斷股價的規則
：理性投資人會願意為較高的盈餘成長率付出較高的股價。同時也願意為預期成長時間較
長的股票付出較高的股價。
2. 預期的股利發放 除了成長率，每期收到的股利也是決定股價的重要因素。這引伸出第
二條評斷股價規則：在其他情況相同下，理性投資人會願意付出較高的價格，買進現金股
利佔公司盈餘較高的股票。
3. 風險程度 聲譽越好的股票，投資風險就越小，自然股價也就應該越高。所以第三條規
則就是：在其他條件相同下，理性投資人會願意為風險較低的股票付出較高的價格。
4. 市場利率水準 如果利率高，投資人便可利用利息取代股票來當成穩定收入。因此，第
四條規則就是：在其他條件相同下，理性投資人願意在利率越低時，付出越高的價格買進
股票。
簡單說，公司的成長率越高、成長期越長、股利支付越多、風險越低與利率越低時，證券
真實價值就會越高。
看起來很合理，但其實磐石理論並沒有看起來那麼穩固。以下作者提出3種陷阱，分析為
什麼它時常會失靈。
1. 資訊分析的可靠性：目前情況無法預測到未來 預測未來盈餘和股利是相當困難的事，
過去不保證未來。此外，許多隨機的重大變化也可能會重創公司，像是漏油汙染、恐怖份
子攻擊、武漢肺炎崛起等都可能會重重打擊公司營運。 再者，公司的會計程序也可能被
動手腳，如作者說的，損益表就好比三點式泳裝，露出的部分有趣，遮住的部分卻更重要
。像安隆這樣的壞傢伙並非特例。
2. 估值的不確定性：無法用不確定的資料算出精確的數字 股價分析有時候更像是一種藝
術評價。比方說原本算出的真實價值低於現在股價的股票，因此不能買入。但你很欣賞這
檔股票，所以稍微調一下成長率的維持時間讓結果反過來，所以你就開心買入。試問，這
樣合理嗎？
3. 市場對基本因素的反應度：母鵝的成長並不一定等於公鵝成長 要預估市場對於各種基
本因素的評價，其實相當困難。某些時候市場對高成長率的公司願意付出更高的本益比，
某些時候則否。有時候，市場可能不會「矯正錯誤」，股價可能始終未能反映初估計的價
值。
萬能的上帝，恐怕也不知道股票的本益比該是多少。 －《漫步華爾街》
由以上分析可以發現，價值投資比想像中困難。甚至連專業的證券分析師也往往無法洞燭
機先。作者就提到，許多分析師費盡心機去做產業分析，拜訪公司，結果成果居然比直接
用過去趨勢差補法還來得差。
此外，還有一個讓人對分析師能力產生質疑的指標：共同基金的績效。書中談到，多項研
究都發現，共同基金的績效，並不比買進並持有沒有管理的廣泛股票指數好。有興趣可以
參考市場先生這篇探討主動型基金VS.指數型基金的文章。
總得來說，價值投資方法，雖有其道理，但操作難度不低，連專業的證券分析師都可能失
手。接下來，讓我們把眼光轉向另一宗派：空中樓閣理論。
〔空中樓閣理論與技術分析方法〕
空中樓閣理論認為，股價並不存在什麼真實價值，真正影響股價的其實是投資大眾的心理
層面。
著名的經濟學家凱因斯，用了一個簡單易懂的比喻：股票遊戲就好比報紙選美，從一百張
照片選出六張最漂亮的面孔，選出結果最接近全體評審的就是贏家。在此規則下，個人審
美無關緊要，重點是要能挑選到其他人也會選的。
對買家來說，空中樓閣的價值評定就是：一項投資值得目前的價格，就是因為他預期能以
更高的價格賣出。而新的買家當然也預期會有人用更高的價格接手。因此股價根本沒有道
理可言，純粹是大眾心理，重點是能要搶先一步，買進再賣出。
物品只有在有人願意付錢購買時，才有價值 －拉丁格言
而空中樓閣衍伸出來的便是所謂技術分析方法。也就是利用股價圖形，預測適當買賣時機
的方法。
圖形技術分析不在乎公司是在做什麼，不管你是台積電還是統一，相同圖形就代表相同意
義。比方說裡可能聽過什麼W底、空頭訊號、盤整，這些都是技術分析的術語。重點在股
價圖長什麼樣子，而不是公司在做啥。
一段常見的技術分析可能會說出如下的建議：
市場盤整一段時間後上揚，這是多頭訊號，然而支撐在哪還不清楚，現在距離壓力區還有
40點之多，所以要說下個階段的多頭是否確立還言之過早。 －《漫步華爾街》
技術分析方法是根據以下兩個基本原則：
* 原則一：公司的所有的資訊都自動反映在股價上
* 原則二：價格循「趨勢」變動
簡單說，圖形分析能有效，基本假設便是股市是有動能的，上漲的會繼續上漲，下跌的會
繼續下跌。且不論時空，股價走勢都會反覆出現。因此只要在上升趨勢確立時買進，趨勢
被打破後賣出，就能穩定獲利。
這樣的前提其實並不大站得住腳，作者舉出2個技術分析無效的原因。
1. 跟在趨勢後＝錯失良機 既然公司的一切都會反映在股價上，那很可能當你看到趨勢時
已經錯失良機。
2. 技術使用者越多，價值會遞減 技術分析的基礎是只有你看得見趨勢，並買進或賣出。
因此當一項分析技術越多人知道，大家一起買進賣出，那訊號就為失去意義。
在書中，作者更深入的探討了許多技術分析系統。像是使用停損的過濾系統、觀察壓力與
支撐的道氏理論、分析交易量與價格的價量關係策略、研究複雜股價樣貌的圖形方法。遺
憾的是，這些方法都禁不起考驗，表現的甚至比買進並持有的策略更差。
作者有點刻薄地說，技術分析師所扮演的腳色似乎只是使經紀商更加繁茂，因為他們鼓勵
投資者頻繁進出，讓證券賺進滿滿的手續費。
【小結】
簡單小結一下，投資泡沫源自人類的瘋狂，而歷史似乎只會驚人的相似。而了解歷史有助
於我們看清投資的不理性面。
關於投資有兩大常見理論。空中樓閣理論相信股價只與群眾心理有關。可以透過技術分析
，判斷股票圖形，提前布局獲利；磐石理論認為股票有其真實的內在價值，因此只要找到
被低估的股票，在漲到被高估時賣出，便可獲利。
不過，總得來說，基本面分析和技術分析仍都有其缺陷。為了尋找更堅實的投資方法，我
們要繼續跟作者的腳步探索。下篇，我們將談到現代投資理論，並走入研究群眾心理的行
為財務學。最後，再看看墨基爾給散戶們的投資建議。
在上篇，我們跟著作者走過金融泡沫的瘋狂，並了解了兩大投資理論的基礎與缺陷。接下
來，讓我們繼續向前探索。
下篇將談到現代投資組合理論，爬梳風險與報酬的關聯。接著，會探討行為投資理論，了
解心理偏誤如何影響投資。最後作者會給出散戶也能執行的投資策略。
【現代投資組合理論】
現代投資組合理論（modern portfolio theory），簡稱MPT。看起來是個名頭很厲害的東
西，就讓我們跟著作者的解說，了解其中它葫蘆裡到底在賣什麼膏藥。先從風險講起。
〔風險：報酬的變動〕
風險如作者說的，是個滑不溜丟，難以掌握的概念。一般學術界將風險解釋為投資人對預
期報酬大失所望的機會，因此，衡量風險的方法就是判斷未來報酬的可能變動範圍（
variance）或標準差（standrad deviation）。
不要被這些名詞嚇到了，簡單的說，一檔證券如果報酬與平均報酬差不多，就會稱之為低
風險。反過來說，如果一檔證券的報酬年年都變動很大，就會稱之為高風險。
好的，那知道風險的定義要做什麼呢？在財務學領域中，被驗證的最完備的假說便是：報
酬越高的投資人承擔的風險也越大。書中舉例，像是股票跟國庫券（美國政府發行的公債
）相比，報酬變動幅度就很大，因此長期來說報酬也遠勝。
〔現代投資組合理論〕
有了風險概念，就可以正是談談現代投資組合理論了。它的前提是所有投資人都是風險規
避者，也就是說在同樣報酬條件下，會選擇風險低的投資。而投資組合理論利用演嚴謹的
數學方法給了一盞明燈：分散投資是散戶降低風險的最佳良策！
作者在書中舉了「島國經濟理論」來解釋分散的概念。假設有一座小島，島上只有兩種企
業，一個是休閒渡假村，一個是雨傘製造廠。在這前提下，「天氣」是影響兩家企業業務
的最大因素。陽光普照時，度假村生意興隆，雨傘廠則銷量慘淡；反之雨季時，就換渡假
村苦哈哈，雨傘製造商笑呵呵。
因此如果我們單壓其中一家企業，風險就很大，畢竟晴雨難料，投資了雨傘業結果一整年
大太陽，就只能回家吃自己，反之亦然。但如果平均的投資兩家公司，就可以確保穩定報
酬。因為不管晴雨，皆能有獲利可能。
這裡讓我們略過書中數學計算（有興趣的讀者歡迎自己鑽研），跳到結論：只要公司受天
氣的影響結果不同（學術點說就是兩家公司有負的共變異數或負相關），就可藉由分散投
資降低風險。更好的是，其實只要不是完全正相關，就有降低風險可能！
〔系統性風險VS.非系統性風險 〕
接下來，讓我們談談所謂的「系統性風險」和「非系統性風險」。系統性風險又稱之為市
場風險，指的是個股對整個市場的波動反應。這樣的變動可藉由過去紀錄衡量出來，通常
會用「貝他」來表示。而這樣的風險是不能夠藉由分散投資的方式消除的。
非系統風險則是與個別公司的特有因素有關，像是突然的大訂單、勞資糾紛，會計舞弊等
。而這些使股價獨立於市場變動之外的風險，便可藉由分散投資來降低。
https://imgur.com/mzenbSz
分散投資如何降低風險（引用改繪自漫步華爾街）
從上圖中可以發現，當投資組合包含六十種分散良好股票時，非系統性風險就可幾乎完全
消除。因此，任何股票或投資組合的報酬，也就是風險溢價，都與無法分散掉的系統性風
險有關。
簡單總結以上，風險與報酬緊密相關，而非系統性風險可由分散投資有效降低。也因此產
生一些試圖藉由衡量風險來獲得更高報酬的理論。由於稍微複雜，在此不詳述，想再深入
探討的讀者就自行閱讀囉。
如果想更了解現代投資組合理論，自己之前有上過學聯網開設的投資實務研討課程。講者
是清華大學的教授，內容相當紮實而且還重點是免費，推薦給大家！不過最近好像沒開課
，想上的人可能要再等等囉。
如果覺得上面說得太複雜，記住分散投資等於降低風險就夠了！
2019-春季-投資實務研討 Topics on Investment:
https://www.sharecourse.net/sharecourse/course/view/courseInfo/1691
【行為財務學】
以上，都是根據投資人是理性的前提來說明股市理論與技術。假設投資人會以財富極大化
做為目標，因此面臨的限制就只有個人的風險承受度。不管現代投資組合理論或是風險與
報酬的資產定價關係，都是以此為基礎推演的。
但顯然，投資市場上不理性的事情多的是，不然也不會有各種泡沫反覆出現。因此丹尼爾
．康納曼和阿莫斯．特佛斯基二人創造了所謂「行為財務學」，抨擊過去經濟學家對投資
人行為的錯誤觀點。
行為學家認為市場價格極不正確，而這套行為財務理論正可以將這些不理性的行為量化。
基本上，產生不理性市場行為的因素可分為以下4種：
〔１. 過度自信〕
研究發現，人們總是過度相信自己的判斷是對的，並對未來過度樂觀。最有名的實驗莫過
於詢問受訪者自己的開車技術，跟所有開車者相比水準如何。幾乎所以受訪者都認為自己
的開車技術優於平均。
那這偏誤與投資有什麼關係呢？最常見的問題就是散戶以為自己可以打敗市場。但書中引
述行為經濟學家的研究發現，多數散戶積極用心的交易，績效卻很差。顯然，散戶高估了
自己的投資實力。
〔２. 偏誤的判斷〕
許多投資人都會認為自己有能力「控制」投資結果。這樣的錯覺讓投資人以為看到實際上
不存在的趨勢，進而預測未來股價。更多的時候，投資人會用「相似性」或是「代表性」
代替合理的機率思考。康納曼等人做過一個經典實驗可以證實：
林達，三十一歲，單身，個性坦率，冰雪聰明，主修哲學。在學生時代十分關注歧視議題
和社會公義問題，同時也參與反核示威。
請問「林達是銀行出納員」與「林達是銀行出納員且積極參與女性主義運動」，哪個敘述
比較可能正確呢？
實驗顯示，超過85%的人選擇了「林達是銀行出納員且積極參與女性主義運動」，即便這
根本違反了機率原則。康納曼等人用「代表性經驗法則」來說明這樣結果。而這樣的偏誤
心態可能會使投資人犯下錯誤，比方說追逐熱錢或是對最近事件做出過度判斷。
〔３. 從眾心理〕
從眾心理有個公認的現象：團體迷思。也就是團體中的個人會彼此強化信念，讓人相信某
些不正確的觀點是對的。
從眾心理最經典的例子，莫過於之前談過的種種泡沫了。散戶認為新經濟的股票將賺進高
獲利而興奮不已，進而不理智地一窩蜂投入。最後的後果相信大家都知道了。
沒有什麼事比看到朋友發財更有害一個人的福祉和判斷力。 －Charles Kindleberger
〔４. 損失趨避心理〕
康納曼和特佛斯基最重要的貢獻之一是提出「展望理論」。他們發現，損失所造成的痛苦
會遠大於獲利所產生的快樂。這可以用以下實驗來證實。
他們邀請受試者參加議場擲硬幣的賭局，如果正面朝上，就可獲得100鎂，如果反面朝上
則須付100鎂。顯然這賭局期望值是0，但多數人都不願接受賭局。研究發現，必須將正面
獲利的金額調到250鎂，大家才願意參加賭局。因此得出了結論：損失所造成的痛苦是獲
利的2.5倍。
好的，說了那麼多，那究竟要怎麼利用行為投資的研究來避免錯誤投資呢？作者給出如下
建議：
1. 避免從眾行為 從眾行為會誘使投資人在股市大好時冒更大的風險，而在悲觀氣氛時認
賠殺出。如巴菲特說的，眾人貪婪時最好恐懼一下，眾人恐懼時再貪婪。
2. 避免頻繁交易 投資人往往會過度自信，為了賺更多錢而經常換股操作。但頻繁的交易
往往成本極高、績效卻不佳。研究指出，男性交易頻率往往高過女性，成果也更差。因此
如果你是男的話，想交易不妨問問另一伴？
3. 賣掉賠錢股，不賣賺錢股 我們已經知道人有損失趨避的傾向。因此常常看到許多人在
股票下跌時，寧願被套，也不願實現損失；而在正要賺錢時，卻速速獲利了結。這顯然是
不理性的情緒導致。記得股癌大曾說類似的話：「要用現在的股票價值來判斷是否要持有
，而不要用之前的股價來錨定。」
【實務教學：應該怎麼投資】
了解了現代投資理論與行為財務學後，終於可以進入投資指南的部分了。作者給了散戶一
些個人理財建言，這裡挑出5項與大家分享：
1. 未雨綢繆 作者指出推動資產成長最重要的因素是儲蓄，就這麼簡單。請盡早開始定期
儲蓄，畢竟唯一比死亡更慘的是人還健在，退休金庫就見底……
2. 備好現金與保險 作者建議至少要準備能應付你三個月生活費的現金。而保險則是有備
無患的必須。
3. 手上現金收益必須跟得上通膨 上面提到要有現金以備不時之需。但如果單純放銀行，
利息又跟不上通膨怪獸。因此可選擇像是定存等工具存放現金，確保錢的價值又能隨時提
取。
4. 釐清投資目標 一個簡單的投資觀念就是：必須要能讓自己能睡得好。如果搞到夜夜失
眠，那表示這已經超過自己的風險承受度。因此，要先確定自己能承擔多少風險，再開始
投資。書中有提供投資項目與睡眠安穩度的對照表，有興趣可以參閱。
5. 分散投資 再複習一下現代投資理論最重要的洞見：唯有分散投資才能有效降低風險。
盡可能多樣性的分散投資，降低投資組合的相關性。
有了上述基礎，接下來便可進入投資規劃的部份。作者提出資產配置的5項基本原則。
〔配置資產組合5項原則〕
1. 風險與報酬是緊密關聯的 再強調一次，只有承擔較大風險才能提高報酬率。
2. 投資股票與債券的風險須視持有期間長短而定 簡單說，持有時間越長，報酬發生變化
可能性越低。「不論景氣，長期持有」的策略可以降低風險，因此要盡可能長期持有。
3. 定期定額 定期定額就是一段時間就用一定金額去買投資標的。這可以幫助你避免將所
有資金，在不當時機全部投入。重點是，不論狀況多糟都不能中斷。作者也建議可以保留
一些現金，在大跌時加碼。
4. 再平衡 再平衡就是確保自己的資產比例（比方說股債比）能保持固定，避免因為漲跌
偏離的一開始的設定。重點是利用再平衡，維持符合自己風險設定的配置比例。想知道如
何操作，也可以參考《綠角的基金8堂課》裡執行的部分。
5. 能負擔的風險須視整體財務狀況而定 承擔風險的能力與賺錢的能力有關，此外，年齡
也必須考慮。務必評估自己承受風險的心態與能力。作者在書中有給出人生四個階段的資
產配置指南，有興趣可以自行查閱。簡單的原則是要隨年紀增長，逐漸降低高風險的投資
（如股票）。
〔進軍股市三大步〕
最後，作者提供散戶進軍股市的3種作法。
1. 不需動腦的方法︰購買指數基金 上篇提過指數基金的報酬時常比主動式基金高，且管
理費用低廉。因此想無腦賺錢，這絕對是一個簡明的方法。只要搭配上述5項配置原則，
便可輕鬆實踐。
2. 深思熟慮的方法：自行投資 投資指數基金對散戶來說很便利又有彈性，是作者的NO.1
推薦，但缺點是很無聊，多數散戶還是希望享受自行動手的樂趣。作者貼心地給想靠自己
主動投資的人一些建議，像是只買盈餘成長超過平均且有故事題材的股票、並盡可能少進
出等等，想自己動手的人可以參考。
3. 找人代打的方法：雇用經理人 作者其實不建議這種方法。因為能持續打敗市場的基金
經理人非常少。但仍列在這給大家參考。連自己動手都不想的人可以考慮這種方法。
【總結】
終於，跟著墨基爾的投資漫步旅程已到了尾聲。讓我們再複習一下走過的道路。首先是金
融泡沫的教訓，要小心不要被瘋狂沖昏頭腦。再來是投資兩大理論：磐石與空中樓閣。接
著，我們探討了現代投資理論，了解了風險與報酬的關聯，知道分散投資的好處。而後看
到心理偏誤如何影響我們投資，最後作者提出了務實的投資教學。
看完此書，不難理解為什麼這本書會被這麼多人推崇為經典。內容紮實，舉例清晰，推演
明白。相當推薦對理財投資有興趣的人細細品讀，畢竟這本書的知識含金量，決不是短短
兩篇文可道盡的。
最後題外話一下，在閱讀的過程中，我對作者妙趣橫生的文筆相當驚艷，感佩他能把這些
生硬的理財知識，用那麼淺顯易懂、幽默風趣的方式訴說。也不禁感嘆，自己的寫作果然
還有很多可以進步的空間。期許自己有一天也有這樣的能力，能將知識用更好入口的方式
，送入讀者嘴中。自勉之！