Delta
Vega
Gamma
Theta
期權希臘字母
您期權合約的價值是否在變化？ 期權希臘字母度量底層產品價格、時間和隱含波動率的
變化如何影響期權的價值。
有幾種不同的方式衡量期權對於底層證券價格影響、時間流逝及其他因素的敏感度，很多
衡量方式通常由希臘字母（Greeks）表示。
Delta
Delta衡量期權對底層資產價格變化的敏感度。Delta的範圍為-1至1。
買權與底層證券價格有正相關關係，其價內程度越高，Delta值越接近1。Delta值為0.5意
味著，如果底層證券價格增長1美元，該買權預期增長0.5美元。
相反，賣權與底層證券價格有負相關關係（或相反關係），其價內程度越高，Delta值越
接近-1。Delta值為-0.6的賣權在底層證券價格下跌1美元時，其價格預期下跌0.6美元。
Theta
Theta用來衡量期權的時間敏感度，再具體一點來說，它衡量的是時間對於期權價格的影
響。
Theta值表示在一定時段內，期權價格的預期下跌量，該時段通常以天計量。隨到期日臨
近，Theta值增長，因為期權價格隨到期日臨近以指數遞減。時間一般由字母T加上期權的
生效天數表示。比如，T+0（開倉日）會有一個很低的Theta值，而當一個14天的合約到了
T+13這一天時，Theta值可能會很高。如果Theta值在T+7這一天為45.75，這說明在合約的
第7天，該期權每天損失的價值為45.75美元。
下圖顯示了當到期日期臨近時theta如何增加的基本描述。
此圖為假設，並不反映實際投資結果、交易成本或保證未來結果。
Vega
Vega衡量的是期權對隱含波動率變化的敏感程度。
在處理隱含波動率之前，瞭解與投資相關歷史波動率的概念可能會有所幫助。波動率衡量
了證券或市場行業價值變化的程度和速度。
另一方面，隱含波動率是一種更複雜的衡量指標，被用於期權定價模型。它結合了歷史波
動率、當前市場條件和特定股票的未來預期，用於估計未來價格的波動。一般而言，隱含
波動率反映了公眾對市場的看法，並且通常在熊市中增加（有時被認為更不確定），牛市
中減少。