AI產業進入瘋狂燒錢時代！輝達砸647億挺馬斯克xAI　一文看科技巨頭怎麼玩算力金融戰
2025-10-08 09:32
周育信
深入調查xAI的財務狀況可以發現，這家公司正面臨著驚人的資金消耗壓力，《彭博社》
報導指出，xAI實際上今年稍早已經募得約100億美元（約新台幣3235億元），但每月支出
達10億美元（約新台幣324億元），急需新資金挹注。（劉偉宏攝）
根據《彭博社》獨家消息指出，AI晶片龍頭輝達正準備對馬斯克創立的人工智慧新創公司
xAI進行高達20億美元（約新台幣647億元）的重大投資，這筆資金將成為xAI總計200億美
元募資計畫的重要組成部分，這項投資決策背後，反映出輝達在AI產業鏈中的戰略思維轉
變。消息人士透露，這筆融資包含股權與債務兩部分，與xAI位於美國田納西州孟斐斯的
大型資料中心Colossus 2所需的輝達GPU密切相關，輝達此次透過入股方式協助xAI加速部
署AI基礎設施，是其推動客戶AI化策略的一環，這種從單純的硬體供應商轉型為戰略投資
者的做法，顯示輝達正在重新定義自己在AI生態系統中的角色。對輝達而言，直接投資下
游AI應用公司不僅能確保GPU晶片的穩定銷售，更能深度參與AI產業的價值創造過程，通
過成為xAI的股東，輝達不僅獲得了收益分享的機會，更建立了與馬斯克AI帝國的深度戰
略夥伴關係。
馬斯克的xAI資金需求為何如此龐大？
深入調查xAI的財務狀況可以發現，這家公司正面臨著驚人的資金消耗壓力，《彭博社》
報導指出，xAI實際上今年稍早已經募得約100億美元（約新台幣3235億元），但每月支出
達10億美元（約新台幣324億元），急需新資金挹注。這種「燒錢」速度即使在以高投入
著稱的AI產業中也堪稱驚人。
xAI這輪募資原先預估僅為目前的一半，但《彭博社》指出規模可能還會持續擴大，如此
龐大的資金需求主要來自於AI基礎設施建設的高昂成本，特別是位於田納西州孟斐斯的Co
lossus 2資料中心，需要大量高性能GPU晶片來支撐其運算需求。儘管馬斯克曾在今年9月
於社群平台X上聲稱，xAI當時「並未進行任何募資」，但實際的財務狀況顯然與公開表態
存在差距，這種資金緊迫性也解釋了為何xAI願意採用如此複雜的融資結構來快速獲得資
金。
馬斯克的xAI融資模式如何運作？
此次xAI募資採用的特殊目的公司（SPV）操作模式，代表著科技業融資創新的重要發展，
根據消息人士透露，整個融資結構中股權部分約75億美元（約新台幣2426億元），債務部
分最多達125億美元（約新台幣4043億元）。
xAI募資結構詳細分析：
總募資規模：200億美元（約新台幣6470億元）
股權投資： 75億美元（約新台幣2426億元）
債務融資： 125億美元（約新台幣4043億元）
輝達投資： 最高20億美元（約新台幣647億元）
月支出：10億美元（約新台幣324億元）
該SPV將用於購買輝達晶片，再由xAI以五年租賃方式釋出，讓金融機構可從中回收投資。
這種資產擔保、非公司擔保的融資模式，被視為科技公司未來降低債務風險的新選項。知
情人士指出，阿波羅全球管理公司與直徑資本夥伴參與債務部分，Valor Capital則主導
股權投資，這種多元化的投資者組合不僅分散了風險，也為xAI提供了不同類型的戰略資
源。
馬斯克如何整合旗下企業支援AI發展？
馬斯克積極將AI技術應用於旗下產品，包括自駕車與人型機器人，xAI也獲得他的其他企
業支持，例如SpaceX，這種跨企業的資源整合策略，體現了馬斯克商業帝國的協同效應。
報導透露，特斯拉股東預計在今年稍晚表決是否加入投資xAI，這項決策將進一步鞏固馬
斯克AI生態系統的資金基礎，如果特斯拉正式加入投資，將意味著xAI不僅獲得資金支持
，更能直接獲得特斯拉在自動駕駛、機器人等領域的技術資源和應用場景。
SpaceX作為xAI的重要支持者，不僅可能在資金方面提供協助，更重要的是其在衛星通訊
、太空探索等領域的技術能力，可以為xAI的AI應用提供獨特的數據來源和應用場景。這
種企業間的深度整合，正是馬斯克商業模式的核心競爭優勢。
AI產業資金狂潮反映哪些深層趨勢？
目前AI產業正進入資金狂潮，xAI的大規模募資只是這波浪潮中的一個縮影，包括OpenAI
與Meta近期都與半導體業者簽下數十億美元合約，Meta更取得一筆290億美元（約新台幣9
381億元）的資料中心融資；甲骨文也籌資380億美元（約新台幣1兆2823億元）強化基礎
設施。今年以來，光是美國科技公司透過債市就已募得約1570億美元（約新台幣5.2兆元
），年增幅高達70%，這些數據清楚顯示，AI產業正處於前所未有的資本密集投資期，各
大科技巨頭都在搶奪AI基礎設施的制高點。 （相關報導： 輝達千億投資OpenAI，台積電
「利多有限」！學者警告：戰略優勢恐不保 ｜ 更多文章 ）
而輝達與xAI的合作，不僅是一筆商業投資，更代表著AI產業生態系統正在重新構建，在
這個過程中，傳統的供應商與客戶關係正在演變為更加緊密的戰略夥伴關係，而資本則成
為推動這一轉變的重要力量。
https://www.storm.mg/article/11072567