原文標題：
DRAM漲幅堪比90年代！高盛、大摩在美光業績公布前齊唱多：「記憶體荒」紅利兌現
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原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6267139
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發布時間：
2025-12-09 19:00
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記者署名：
鉅亨網編譯陳韋廷
※原文無記載者得留空
原文內容：
全球 AI 軍備競賽引爆記憶體危機，此前戴爾科技 (DELL-US) 在最新財報中預警，AI 伺服
器熱潮正遭遇記憶體瓶頸，供應短缺已推高成本並拖累交付進度。
改造資料中心以適配 AI 伺服器的熱潮暴露出一系列供應瓶頸，其中包括由三星、SK 海力
士和美光科技 (MU-US) 主導的記憶體市場的短缺。這些公司生產 DRAM(動態隨機存取記憶
體)、NAND 快閃記憶體，以及專為 AI 應用設計、需求量極大的高頻寬記憶體 (HBM)。
美光最近退出消費性記憶體市場，以釋放更多產能供給 AI 市場，該公司預計下周三 (17
日) 公佈最新一季財報成績單。
美光科技執行副總裁暨營運長 Sumit Sadana 說：「資料中心的 AI 驅動成長導致對記憶體
和儲存的需求激增。美光做出了退出 Crucial 消費業務的艱難決定，以改善快速成長領域
主要策略客戶的供應與支援。」
現貨市場 DRAM 價格飆漲三倍，合約價應聲跟漲。美光果斷砍掉消費級記憶體業務，將產能
全力傾斜 AI 賽道，此舉恰逢其時。根據高盛數據，AI 資料中心建設潮讓記憶體需求激增
，產業超級週期已然啟動。
高盛預測美光第三財季營收將達 132 億美元，高過預期的 5 億美元，每股獲利 (EPS)4.15
美元，超出預期的 0.31 美元，毛利率衝至 53.6%。
更激進的是，高盛還將美光 2026-2027 財年獲利預期上調 9%-19%，直言「價格上行趨勢遠
超預期」。
另一華爾街投行摩根士丹利亦同步唱多，分析師 Moore 在最新研究報告中寫道：「當前 DR
AM 漲幅堪比 1990 年代周期，連續上調已成定局。」
隨著美光財報揭曉在即，法人機構多看好該公司將因記憶體荒而收穫暴利。
當 AI 巨頭爭搶算力，美光正將伺服器記憶體變成「新石油」，但這場短缺危機或許才剛開
始。
心得/評論：
供應鏈瓶頸使 DRAM、HBM 價格飆漲，履創新高的美光將在17號開獎財報，這場短缺危機大
摩高盛紛紛表示這只是剛開始。