作者:
Su22 (裝配匠)
2025-11-01 23:22:03原文標題：大陸Q4會更慘？10月製造業PMI續跌 連七月收縮
較9月下滑0.8個百分點，連七個月處收縮區間；Q4經濟開局不利，恐引發擔憂
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發布時間：2025.11.01 03:00
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記者署名： 楊晴安
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原文內容：
大陸製造業景氣持續回落，大陸國家統計局31日公布，10月製造業採購經理人指數（PMI
）降至49，較9月下跌0.8個百分點，連續七個月處收縮區間，且低於市場預期的49.6。分
析認為，大陸第四季經濟開局不利，降幅過大恐引發擔憂。
大陸統計局數據顯示，製造業PMI的五個分項指數中，供應商配送時間指數位於50榮枯線
，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低於榮枯線。
其中，生產指數為49.7，較上月下滑2.2個百分點，顯示製造業生產有所放緩；新訂單指
數為48.8，較上月下滑0.9個百分點，表明製造業市場需求回落；原材料庫存指數為47.3
，下滑1.2個百分點，反映製造業主要原材料庫存量繼續減少。
從企業規模看，大型、中型和小型企業自4月以來首次全部進入萎縮區間。大企業PMI降至
49.9，較9月下滑1.1個百分點；中型企業PMI降至48.7，較上月下滑0.1個百分點；小型企
業PMI降至47.1，較上月下滑1.1個百分點。
大陸統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧分析，期內受到「十一」假期前部分需求提
前釋放，及國際環境更趨複雜等因素影響，製造業生產活動較9月放緩。
ING銀行大中華區首席經濟師宋林指出，大陸PMI大幅下滑顯示第四季開局不利，鑑於經濟
增長一直受到外部需求和工業活動的支撐，這可能會引發一些擔憂。
非製造業PMI指數顯示，10月為50.1，較上月增加0.1個百分點。其中，新訂單指數為46，
與9月持平，仍處於收縮區間，表明非製造業市場需求景氣度偏弱。
新華社引述中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢表示，近日「習川會」與中美吉隆坡經
貿磋商成果，為雙方設定經貿緩衝期，有助於穩定市場預期。後期外部環境擾動有望逐步
緩和，有利於大陸製造業和宏觀經濟修復。
大陸國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群則提醒，仍要高度重視有效需求不
足對企業生產投資的制約，加大宏觀經濟政策逆週期調節力度。
心得/評論：
中國製造業PMI 又降 且 低於預期
當初喊中國製造2025
但2025中國製造業PMI已超過半年都低於榮枯線
第四季一開始就面臨不利情況
有投資中國股市製造業的網友要注意相關風險
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