原文標題：大賣空本尊泡沫預警：有時唯一能贏的策略 就是不參與
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6213814
發布時間：2025-11-01 11:20
記者署名：羅昀玫
原文內容：
電影「大賣空」本尊、因放空次貸泡沫成名的投資人貝瑞 (Michael Burry) 指出，當前
股市在 AI 投資熱潮推動下情緒高漲，市場風險逐漸累積，他在社群平台 X 引用電影《
戰爭遊戲》(WarGames) 台詞表示：「有時候唯一能贏的策略，就是不參與」，暗示他對
後市態度轉趨保守。
本週科技巨頭陸續公布第三季財報，Meta 與微軟表現不如市場預期，拖累大盤週四明顯
回落，亞馬遜與蘋果的正面表現則帶動股市週五反彈。市場對 AI 敘事高度敏感，稍有雜
音便引發波動。
貝瑞曾因 2007 至 2008 年金融危機前精準押空次貸資產而成名，但證券監管申報文件顯
示，他過去一年多數時間持有多頭部位。
今年第一季，他針對中國阿里巴巴、百度及京東等科技股建立看跌期權，並押注輝達股價
下行；今年四月後輝達股價反彈翻倍，而貝瑞在第二季末已撤出該空方部位，並於多檔科
技與醫療股轉為看多。
市場預估，他最新一季（截至 9 月底）的 13F 持股將於約兩週後公布；但他最新言論顯
示，其態度可能再度趨向防禦。
大型科技企業資本支出籌資方式出現變化。先前企業 AI 投資多以自有現金支應，而
Meta 近期在路易斯安那州建置 Hyperion 資料中心，籌措 273 億美元資金，並透過設立
特殊目的公司 (SPV)，使相關負債不列入資產負債表，達成名義上「無負債擴張」的效果
，這有助維持信用評等。
外界憂心，若此模式成為 AI 資本支出籌資模板，恐使財務結構更不透明、風險升高。
貝瑞週四 (30 日) 發出一則富含詩意警告：「有時，我們會看見泡沫。有時，能有所作
為。有時，唯一能贏的做法就是不參與。」這引用自電影《戰爭遊戲》中對核戰對峙的描
述。
有報導指出，Meta 正規劃再度募資約 250 億美元債券，目前文件已遞交 SEC，但金額尚
未確定。
心得/評論：
Michael Burry 看空了，但他看空到崩盤，市場還能撐2年
最後的融漲即將到來，這條魚尾可能會非常大
AI泡沫破掉時，也不可能是連續跌停記得跑，現在還不用擔心

這什麼咖 今年我AI翻兩翻還在看空

空手 美國阿偉

空手道, 沒人看的懂現在在什麼位置他又不是空, 是空手

嘎空手

啊你也沒賺呀廢話

老蘇贏麻了

要修正了 看空都看多了

這不就是空手的意思嗎 嘉偉老師太神啦

這種名人預警通常就是會繼續漲 看好才會跌 安啦

空手仔 窩不知道怎麼辦

這咖每過陣子就出來喊空發作一次之前還有喊美股將泡沫崩八成台股不會跌啦，空蛙洗洗睡