原文標題：
記憶體全面噴發！南亞科110→130、華邦電50→65…大摩「上修4檔目標價」 點名力積電有
意外表現
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原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20251027900264-420101
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發布時間：
2025-10-27
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
王郁惠
※原文無記載者得留空
原文內容：
記憶體產業再度上修，群聯(8299)、威剛(3260)、南亞科(2408)今(10/27)攻上漲停，力積
電(6770)也有8%以上漲幅，摩根士丹利(大摩)全面調升南亞科、華邦電、旺宏(2337)、愛普
*(6531)4家目標價，同時將力積電評價轉為「加碼」，目標價35元。
大摩出具最新37頁報告，強調受惠網通需求的強勁帶動，DDR4產品生命週期可能獲得延長，
進一步推升平均售價（ASP），其再次上調各廠商的目標價，華邦電仍是首選。
大摩指出，市場忽略DDR4在switch繼續獲得採用，主要是記憶體對switch的效能影響有限，
因此整體轉向DDR5的趨勢並不明顯，像是NVIDIA Spectrum 與 NVLink等都繼續採用DDR4。
而且佔BOM cost僅個位數，若價格翻倍也僅佔5%。大摩將switch納入模型，認為DDR4供給缺
口有機會接近之前預估10-15%的上緣。
報告認為，南亞科是DDR4缺貨的主要受惠者，將目標價從先前110元調升至130元；而華邦電
則預估第4季毛利率可望再度攀升，華邦電目標價從先前50元大幅提高30%至65元，維持「加
碼」評等。
而旺宏受惠日系遊戲機推升ROM需求，另外主流NAND退出MLC NAND，明年第2季可望開始生產
MLC 128Gb晶粒，目標價從29元調升至40元，調升幅度近38%；至於力積電則被認為受惠DDR
4/DDR3景氣週期延長，可能有意外表現，不僅將力積電評等升至「加碼」，同時給予目標價
35元；愛普目標價則從435元調升至475元。
受到大摩持續看多，記憶體族群紅通通，群聯以跳空漲停開出，截至11點成交量僅800餘張
，顯見投資人「惜售」態度明顯；而南亞科同步以漲停開出，到11點前成交量2.5萬張，較
上周四10.9萬張略為量縮；威剛則以199元開出，盤中最低來到197元，自9點35分二度攻上
漲停，到11點為止成交量近2.5萬張，明顯較上周四9100餘張放大，買進力道強勁。
心得/評論：
跟著大摩，擁抱小模
強力看多記憶體的大摩，一再上修南亞科和華邦電等個股的目標價，在現貨報價趨勢不變之
下，就是一直噴
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