原文標題：傳統旺季到 水泥、預拌混凝土廠 營運可期
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發布時間：2025.10.15 03:00 工商時報 袁延壽
記者署名：2025.10.15 03:00 工商時報 袁延壽
原文內容：
第四季一向是水泥、預拌混凝土廠的傳統產業旺季，台泥（1101）、亞泥（1102）、環泥
（1104）、國產建材（2504）等企業，對房地產、廠辦及商辦工程進入年底趕工潮對水泥
、預拌混凝土需求的增加都持正向看待。
在中國大陸設有水泥廠的西進水泥業者指出，當地政府提出前所未有的嚴控產能政策，已
讓當地水泥價格從第二季開始止跌回穩，在每年第四季景氣旺季時，水泥廠對價格調漲是
有期待的。
在台灣，無論是水泥、預拌混凝土，台泥第四季的出貨量一向是當年的高峰；歐非水泥市
場營運成長，更會是台泥預期下半年成長動能所在。
台泥今年前三季合併營收1094.38億元，年增3.64％。市場指出，台泥轉投資歐洲水泥廠
OYAK及Cimpor，近年來對母公司的營收貢獻度持續增加，是台泥合併營收維持正成長的動
能之一。
雖然國內建照核發面積減少，不過亞泥指出，在進入年底各項工程趕工潮下，第四季的整
體需求預期還是比前三季成長。
對於下半年水泥本業，亞泥指出，大陸水泥市場在政策限制供給增加，且進入傳統旺季，
下半年營運應可與上半年略好。
展望下半年國內水泥市場，亞泥指出，從7月28日起已對越南進口水泥課徵13％～23％的
反傾銷稅，有助縮小進口與本土業者的價差，這有利國內水泥的訂單回增。
環泥在阿蓮水泥廠進行整改擴大熟料研磨規模，提高1.5倍產能。並擴大下游建材營項，
加強與日本NICHIHA合作，增加外牆及屋頂系統建材多樣化。市場預期，對環泥的營收、
獲利成長都是正向的。
國內預拌混凝土龍頭廠國產建材指出，AI正夯，國內掀起AI供應鏈科技廠辦建設對預拌混
凝土、尤其是平均單價較高的高端及低碳產品的需求，已大過因房地產市場低迷所造成的
需求衰退。
國產樂觀指出，科技廠辦對預拌混凝土需求成長至少還可維持二年以上，在出貨量穩定，
產品價格上漲下，對第四季的營運審慎樂觀。
心得/評論：
十幾年前，二狗知道水泥就是把那些不值錢的砂石，搞一搞
再高價賣出去，是有關係的、有背景的企業才能搞的。
所以當時也買了許多台泥、亞泥，還好之後在股價土石流之前，全撤離了
只是到現在我還是不知道為什麼這些有背景的企業股價會跌成這樣？
改天再來問問王大富好了。

台泥：openAI跟我合作一下，揪命

當初剛入場買的呆泥就是我呆股最大虧損源頭反而焦師傅在最不看好的時間點，噴爛從ai到記憶體熱潮期間都有話題的水泥