作者:
xephon 2025-10-01 16:06:57標題：臺灣9月製造業PMI 46.8
來源：S&P Global
網址：https://www.pmi.spglobal.com/
內文：https://tinyurl.com/5dx7u3jz
臺灣9月製造業PMI
前值 47.4 預期 -.- 公佈 46.8
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指數反映9月景氣明顯轉弱
2025 年 9 月
生產與新增訂單緊縮加快
成本上升、產能呈現過剩，人力僱用同時緊縮
企業繼續看淡後續生產
最新 PMI 調查數據顯示，9 月臺灣製造業景氣進一步轉弱。企業透露，由於美國關稅影
響，加上客戶觀望市場氛圍濃厚，因此全球需求疲弱，而產量和新增訂單的緊縮速度亦較
上月加快。
生產需求下降，造成 9 月的採購活動再度顯著降溫。產能呈現過剩，加之對未來一年生
產缺乏信心，廠商於是縮編員工規模。另一方面，成本壓力加劇，總體投入成本創下今年
以來最大漲幅；但廠商為爭取訂單，卻連續兩月維持價格大致不變。
經季節調整後，標普全球 9 月臺灣製造業採購經理人指數(PMI®)由上月的47.4降至46.8
，反映營運狀況明顯轉差，景氣下滑已連續 7 個月出現，而當月的緊縮速度更是兩年以
來次高，略高於今年7月。
臺灣製造商於第三季末減產，延續了今年 4 月以來跌勢，緊縮速度更是最近兩年次高。
受訪業者透露，因客戶需求疲弱而削減產量。
新增訂單也同樣顯著下滑，緊縮速度屬兩年最高之一。企業往往提到，美國貿易政策的走
向持續不明朗，因此出口當地的銷售額下跌。業者又提到，歐洲、日本、中國大陸等其他
主要巿場的外銷訂單也出現減少，因此總體出口訂單大幅下降，而且跌勢加劇。
面對巿場挑戰，廠商在聘僱員工方面，繼續審慎應對。值得關注的是，人力僱用已連續13
個月緊縮，惟當月減幅有限，情況與產能閑置的跡象相符，這從積壓訂單明顯減少，跌勢
也比上月略快中可見。受訪業者經常指出，因新增訂單減少，所以有充足產能處理和完成
積壓。
廠商於第三季末也同時減少採購，緊縮速度雖已放緩至 3 個月最慢，但總體依然明顯。
企業通常表示，由於需求疲弱，因此相應地縮減採購。總的來說，廠商在 9 月同時減持
採購庫存和成品庫存，但幅度不大。
雖然廠商對投入品降低了需求，但供應商卻在 9 月拉長了交貨時間。交期延宕中等，往
往與船期延誤、供應商庫存偏低有關。
最新調查數據也指出，企業的總體投入成本顯著增加，而且漲勢加速，為今年以來最快；
受訪公司普遍認為，原因在於原物料價格上升。
雖然營運支出持續增加，但出廠價格卻連續兩月大致不變。調查資料透露，為保持競爭力
以爭取新訂單，企業向客戶轉嫁成本的能力受限。
展望未來一年營運，臺灣製造業於 9 月繼續看淡，強烈的悲觀情緒更是兩年最高之一；
業者通常認為因全球需求不振所致，而背後原因又與美國貿易政策持續不明朗，以及客戶
拍板新業務時，觀望氛圍濃厚有關。
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