作者:
Su22 (裝配匠)
2025-09-18 21:24:59原文標題：陸債務規模 人民幣近百兆元
恐成經濟未爆彈，市場認為未來債務發行規模與節奏應審慎
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發布時間：04:10 2025/09/17
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記者署名：張漢驊
※原文無記載者得留空
原文內容：
龐大的債務壓力成為大陸經濟發展最大掣肘。大陸近來因內需疲軟、房市低迷，以及美國
關稅壓力加劇等多重挑戰，市場對刺激措施的呼聲日益升高。大陸財政部長藍佛安日前承
諾採取更具彈性政策，也透露截至2024年底，政府整體債務達人民幣（下同）92.6兆元，
去年中央與地方兩大預算下的利息支出已達2.2兆元，占財政支出5.7％，是2015年的5倍
。
綜合外媒報導，藍佛安表示，截至2024年底，大陸政府整體債務規模達92.6兆元，包括國
債34.6兆元、法定地方政府債務47.5兆元，以及地方隱性債務10.5兆元。
從債務比率來看，大陸政府債務占國內生產毛額（GDP）的68.7％，遠低於20國集團（G20
）平均的118.2％，以及七大工業國（G7）的123.2％。藍佛安強調，「整體而言，政府債
務比率在合理範圍內，風險可控。」他並稱，截至今年6月底，超過6成地方融資平台已完
成隱性債務清理。
然而，根據大陸財政部統計，2024年中央與地方兩大預算下的利息支出已達2.2兆元，占
財政支出的5.7％，是2015年的5倍，金額更超過去年醫療支出，並接近科技支出的2倍。
此外，地方債務餘額也從2015年的14.76兆元增至2024年的47.54兆元。
國際貨幣基金組織（IMF）預估，大陸「廣義政府債務」2025年將達181.4兆元，相當於
GDP的129％，較2019年增加1倍。相較之下，北京僅承認2024年底債務占比為68.7％，其
中隱性債務僅計入10.5兆元，遠低於IMF估算的80兆元以上。
北京中央財經大學教授溫來成指出，若持續大規模舉債，「債務償付壓力的嚴重性不可低
估」。他指出，不少地方政府早已喪失土地出讓金收入來源，僅能勉強支付利息或最低本
金，甚至部分城市須仰賴省級政府代為償還特別債。
報導稱，目前藍佛安手上的政策籌碼有今年1.5兆元債券資金尚未動用，以及4.8兆元新發
行債務額度可供調配。
吉林財政科學研究所所長張依群認為，未來債務發行規模與節奏應保持審慎，以避免「長
期過度槓桿化」。
心得/評論：
昨天提到
中國最近在通縮泥沼中越陷越深
急需要推出新的刺激!
但若照這篇所說
龐大的債務壓力
已經限縮中國能夠再灑幣的空間
短期內還能有刺激措施嗎?
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