作者:
sexybox (性感盒盒)
2025-07-01 19:29:06原文標題:
5月製造業景氣燈號轉藍燈 台經院:新台幣大幅升值所致
原文連結:
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/5092178
發布時間:
2025/7/1
記者署名:
記者徐子苓
原文內容:
台經院今天發布5月製造業景氣燈號,信號值為9.88分,月減1.98分,燈號由代表景氣低
迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈,上一次藍燈出現在2024年2月。台經院強調,因模型使
用新台幣計算,新台幣大幅升值導致5月製造業景氣燈號值明顯低於4月。
觀察近期國際經濟情勢,美中於5月中旬達成協議,緩解關稅帶來的緊張局勢,雖然歐元
區、中國及日本製造業PMI較上月回升,但美國、日本與中國PMI仍位於收縮區間,顯示全
球製造業前景依然低迷。
國內方面,因本模型數據均使用新台幣計價,5月新台幣大幅升值,創下2023年3月以來新
高,導致5月以新台幣計算的各項指標年增率較4月明顯收斂,且與美元計價下的年增幅差
距擴大。受此影響,製造業外銷訂單、生產、銷售、進口及生產者物價等年增率,都較4
月數值明顯縮小,進而拖累需求面、原物料投入面及售價面指標表現。
此外,台股因美中雙方暫緩關稅報復而出現價量齊揚,但新台幣升值、關稅不確定性已使
得製造業廠商看好本月表現比例較上月明顯減少,抵銷經營環境面指標的部分增幅,因此
燈號轉為藍燈。
進一步觀察細部產業,金屬基本業方面,雖然受惠於美國6月調升進口鋼鋁關稅至50%所引
發的提前拉貨效應,對美出口年增達30%,但其餘市場需求疲軟,抵銷部分增幅,加上中
國低價鋼持續擾市,及廠商看壞當月及未來景氣比例增加,影響需求及經營環境等面向指
標,故5月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。
電腦、電子產品及光學製品業方面,AI、雲端需求續強,資通視聽產品出口創單月新高,
生產指數年增率持續上揚,然而新台幣升值造成出口物價出現連續二個月下滑,且跌幅擴
大,影響售價面指標表現,故5月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為持平的綠燈。
台經院強調,5月製造業景氣下滑,主因為新台幣大幅升值所致。例如,5月以美元計價的
外銷訂單年增率為18.5%,與4月的19.8%差別不大,但改以新台幣計價,5月增幅為10.7%
,低於4月年增率20.8%,兩者相差近10個百分點,相同情形也出現在生產值、銷售值及進
口等指標上,導致5月製造業景氣燈號值明顯低於4月,燈號落於代表景氣衰退的藍燈區間
。
展望未來,國內因零售業營業額年增率已連續第二個月出現負成長,加上房市仍受限央行
管控政策,交易量持續萎縮,價格也有鬆動情形,這將衝擊內需導向的製造業表現。而對
外情勢方面,中東局勢仍高度不穩,一旦戰火重燃,國際油價可能再次飆升,對全球通膨
、產業供應鏈將形成新一波壓力。
台經院提醒,國內製造業未來可能要同時面對美元走弱、新台幣升值與對等關稅豁免期將
屆等多重壓力,接單與出口表現可能進一步受限,影響整體製造業營運表現,預估廠商下
半年面對景氣風險與挑戰將高於上半年。
心得/評論:
製造業景氣燈號由代表景氣低迷的黃藍燈
轉為代表衰退的藍燈
上一次藍燈出現在2024年2月