作者:
touurtn (vv)
2025-06-26 09:39:37熱錢禿鷹滯留 有炒匯嫌疑…左手買台股、右手敲進反向ETF
https://udn.com/news/story/7239/8831500
2025-06-26 00:27 經濟日報／ 記者
周克威、陳美君／台北報導
中央銀行副總裁嚴宗大強調，只要查到外資疑似炒匯，就會「下逐客令」、要求立刻匯出。
聯合報系資料照
加權指數昨（25）日重返年線，外資連日大買台股之餘，也大舉敲進反向ETF並在台指期大
布空單，單是昨天增加的台指期空單與反向ETF市值即突破百億元，尤其大買反向ETF，引發
市場憂心熱錢禿鷹「左手買台股、右手敲進反向ETF」，在國內滯留更長時間，有炒匯嫌疑
。
對於疑有熱錢禿鷹炒匯，中央銀行副總裁嚴宗大昨日強調，央行每天都在監控外資動向，只
要查到外資疑似炒匯，就會「下逐客令」、要求立刻匯出。
立法院經濟委員會昨天邀請國發會、經濟部、央行等相關部會就「因應國際經貿情勢變化，
如何協助我國產業面對台幣匯率及國際能源價格遽變」進行報告。
立委楊瓊瓔詢問，外資透過加碼反向ETF，規避央行對外資匯入後，不得在台停留超過七天
的規定，央行是否有具體因應措施。
嚴宗大回應，央行早在2020年便與金管會達成共識，明定外資持有反向ETF，占ETF的發行量
不得超過30%。
惟就外資近期進出反向ETF狀況來看，根據統計，外資對元大台灣50反1的持股，自5月2日低
點25.6萬張一路暴增至6月18日的94萬張高峰後回落，昨日又大增2.4萬張，總持股數達91.4
萬張，較5月2日激增65.8萬張。
以昨日元大台灣50反1收盤價22.03元計算，市值大增144.9億元。
同期間，外資對國泰臺灣加權反1的持股張數也暴增10萬張，以昨日收盤價3.55元計算，市
值增加3.5億餘元。
另一方面，外資在台指期的未平倉淨空單，4月30日下探波段低點22,730口後，隨美國總統
川普的關稅政策、新台幣走升等因素開始快速上升後，昨日新台幣再次大升逾1角，外資台
指期淨空單口數續增，衝上45,816口，為今年來第三高，單日大增2,323口，且契約淨空單
金額突破2,000億元、來到2,029億元的波段新高，較4月30日增加約達1,114億元。
合計元大台灣50反1、國泰臺灣加權反1、與外資在台指期未平倉淨空單合併計算，三者在台
股的淨空單增加部位已逾1,250億元、達1,262億元。
大型法人機構認為，外資本波在台股空單不退的主因之一，在於對後市諸多不確定性因素的
疑慮，例如川普宣布以伊停火後，伊朗卻宣稱未有停戰協議，此外，新台幣目前走升趨勢仍
未見反轉跡象。
加上上市櫃公司第2季匯損、第3季毛利率等關鍵因素仍需再觀察，且對等關稅豁免期將在7
月9日到期等諸多不確定因素橫陳，對台股後市仍有疑慮下，外資透過指數反向型ETF及台指
期空單進行避險。
因此，外資相關的避險動向及動向，將是台股多空關注的焦點。
心得
禿鷹匯進來買反etf?
原來做空的會被歸類成禿鷹
禿鷹的定義愈來愈廣
所以禿鷹看壞大盤？