520軍工概念股｜亞航(2630)2025壓回布局期：國防預算大增、無人機進入量產，2026營
運轉機可期
2025年05月22日 優分析產業數據中心
隨著台灣國防產業政策趨於積極化，國內軍工體系正逐步從「國營主導」走向「釋商量產
」的新階段。身處其中的亞航(2630-TW)，作為國軍長期合作的飛機維修承攬商，近年積
極擴展無人機製造領域，布局成果逐漸浮現，儘管2025年短期營運承壓，但其中長期展望
仍具高度關注價值。
軍工主力地位不變，亞航2025短期承壓但非結構性利空
亞航成立於1955年，早年以民航維修起家，後轉型為國軍主流機型(如F-16、IDF、幻象
2000、黑鷹直升機等)的維修與後勤服務商，根據2024年數據，國防相關業務已占整體營
收的近九成(89.67%)，顯示公司在國防產業鏈中的角色相當關鍵。
目前亞航手上握有約230億元的軍用維修在手訂單，訂單涵蓋多個跨年期專案，能見度延
伸至2031年，這為公司營運提供了穩定的現金流與可預期性。
不過，2025年公司也面臨兩個主要的短期挑戰：
2026年無人機布局進入收成期，亞航有望成為首批量產主力
在政策層面，政府已宣布國防預算將提升至GDP 3%以上，其中針對無人機領域的預算在
2026年後將提升至251.6億元。
亞航目前是唯一取得中科院授權的中型無人機複材機體製造商，手中主導的「銳鳶二代」
無人機，已順利進入試產階段，並有機會隨下一波特別預算釋出，搶下量產與交機的優先
機會，帶動營收與獲利回升。
總體來說，亞航2025年所面臨的壓力，多屬於短期波動期，公司擁有穩健的軍工訂單支撐
，加上其在無人機產業的領先地位與政策利多加持，預期2026年營運將有明顯回溫，長線
展望依然正向。
https://uanalyze.com.tw/articles/6657419337
心得/評論：
預算確定增加不會被砍?
現在還有軍人要自己叫外送?
台灣理組連路上的車都做不好
天上的飛機真的有辦法搞
看好軍工股?!