作者:
nyk3 (Starks)
2025-05-15 08:56:29原文標題：
再論新台幣匯率：升幅有限
原文連結：
https://www.mirrormedia.mg/story/20250512inf002
發布時間：
2025.05.15
記者署名：
原文內容：
鏡評／再論新台幣匯率：升幅有限
兩週前的〈鏡評〉、上週的〈鏡論〉，連續預告了匯率即將升值、但是不必恐慌的趨勢，
這個禮拜我們再用新台幣匯率為題，原因很簡單：極端的謠言太多，會害到讀者與投資人
，為了幫助大家掌握住方向，避免犯錯，重要的事情，必須說三遍！
重點有5個，第一：新台幣兌美元匯率會不會升值？答案是：會。但是幅度不會太大，只
是貶值過度後的正常調整，嚇死人的1:13.3、1:20、1:27等數字，通通不可能出現，大家
不必恐慌。
第二：那些貨幣戰爭、廣場協議再現、百年債的議題，全都是假議題。所謂「海湖莊園協
議」根本沒有協議，只是川普身邊一個經濟學家寫開心的「故事書」，沒有理論基礎、實
務上不可行、日本德國中國不可能同意、也沒有成為川普的政策，唯一可以騙人的，只是
這位經濟學家在白宮上班。YouTube網紅鬼扯、指鹿為馬的炒做是為了點閱率，但是我們
求的是穩定的收入，聽多了網紅嚇死人不償命的鬼扯，只會害你賠錢。
第三：判斷新台幣的匯率並不難，看日圓、韓元走勢就掌握7、8成了。日圓波動比較大，
從115日圓貶值到160，大波段貶值4成，今年回升約10％；韓國經濟慘遭中國低價傾銷、
國內政治更陷入地獄朝鮮，貶值幅度也接近4成，今年回升約6％；新台幣匯率相對極為穩
健，2年半波段貶值只有16％，5月初的短短4個交易日升值10％，相對於日韓就是超漲，
除非日韓又突然出現劇升，否則新台幣上週的匯率高點不會再來。
第四：川普政府的政策，沒有要大幅升值或貶值。最具體的指標是美元匯率指數（DXY）
，它現在100上下，遠遠高於2008年金融海嘯時的72、COVID 19爆發後的90。川普要維持
美元霸權，得靠強勢美元，但是他也要創造出口利益，那得貶值，這是兩個相衝突的目標
，川普政府沒有定見，那種美元瞬間劇貶的行情，不會發生。
第五：真正決定匯率走勢的，還是美元利率。美元對新台幣、日圓的利差，都還在二次戰
後的歷史高點，巨大的利差會吸引大量資金流往美國，美元升值是基本盤。川普關稅即使
是10％，美國物價還是要漲、聯準會還是不敢降息，結論就是，只要美國沒有經濟大衰退
、聯準會沒有急速降息，美元與日圓、新台幣、韓元的匯率，就只是在區間波動。
可惜的是很多台灣的投資人買美債，還有人融資槓桿、還有在台灣買美債ETF，這回利息
被匯率吃光光、還出現巨大的虧損。〈鏡評〉不斷提醒大家，債券不是散戶的標的，美債
不是保本、而是有匯率、資本虧損的風險，這回大家學到血淋淋的理財課程，同樣的錯誤
，千萬不要再犯了！
心得/評論：
除非日韓又突然出現劇升，否則新台幣上週的匯率高點不會再來。
結論就是，只要美國沒有經濟大衰退、聯準會沒有急速降息，美元與日圓、新台幣、
韓元的匯率，就只是在區間波動。