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〈財報〉蘋果中國銷售失色、估本季關稅成本達9億美元 盤後跌4%
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https://news.cnyes.com/news/id/5957804
發布時間：
2025-05-02 06:05
記者署名：
鉅亨網編譯余曉惠
原文內容：
蘋果 (AAPL-US) 周四 (1 日) 盤後公布上季 (2025 年第 2 季，3 月為止) 財報，營收獲
利均優於市場所料，iPhone 銷售也比市場預期亮眼，但大中華地區銷售失色，導致盤後股
價走跌，並預估若美國關稅稅率不變，本季 (第 3 季，6 月為止) 關稅成本將增加 9 億美
元。
蘋果執行長庫克表示，蘋果上季因關稅受到的「影響有限」，因為有能力優化供應鏈。
蘋果財務長 Kevan Parekh 在電話會議中說，蘋果本季整體營收預估年增「偏低到中間個位
數百分比」。這大致符合 LSEG 分析師預估的年增 4.28% 至 894.5 億美元。
蘋果還預估本季毛利率中位數將落在 46%，這已經把關稅成本納入考量。
庫克補充說，若沒有新關稅或其他重大改變，關稅將導致本季成本增加 9 億美元。
庫克在電話會議中說，要針對關稅做出 6 月之後的判斷，現階段還「非常困難」。
財報公布後，蘋果盤後股價走低，截稿前約下挫 4%。蘋果周四稍早收盤上漲 0.39% 至每股
213.32 美元，今年來至周四收盤共下跌 15%。
FY2025 Q2(3/29 止) 財報關鍵數字 vs. LSEG 訪調分析師預期
EPS：1.65 美元 (年增 8%) vs 1.63 美元
淨利：247.8 億美元
營收：954 億美元 (年增 5%) vs 946 億美元
毛利率：47.1% vs 47.1%
蘋果上季營收年增 5% 至 954 億美元，優於市場預期，也落在蘋果先前自行預估的偏低到
中間個位數增幅。
各終端產品表現 vs. 分析師共識預期
iPhone 營收：468.4 億美元 (年增 1.9%) vs 458.4 億美元
Mac 營收：79.5 億美元 (年增 6.6%) vs 77.7 億美元
iPad 營收：64 億美元 (年增 15%) vs 62 億美元
其他產品營收 (含 AirPods 和 Apple Watch)：75.2 億美元 (年減 5%) vs 79.5 億美元
服務營收 (含 iCloud、Apple Music、Apple TV+)：266.5 億美元 (年增 11.6%) vs 267
億美元
iPhone 營收優於市場預期，儘管成長幅度不大，最新旗艦款與前幾代相比差異不大，搭載
的人工智慧 (AI) 功能大部分和 2023 年的 iPhone 15 Pro 相同，讓消費者少了升級的理
由。
蘋果在上季推出 iPhone 16e，以取代平價的 iPhone SE，但 599 美元起的定價比競爭對手
都高。今年秋季，蘋果可能推出更大幅度的 iPhone 升級，例如更輕薄的設計。
蘋果上季各部門表現大致都優於預期，庫克在公司聲明中讚賞服務營收交出 11.65% 的兩位
數成長，但該部門營收去年同季的成長率是 14.2%，顯示略為減速，而且本周的 App Store
法院判決，勢必影響服務平台的營收。
另外，穿戴產品部門營收年比呈現下滑。
各地區銷售
美洲：403 億美元 (年增 8%)
歐洲：244 億美元 (年增 1%)
大中華：160 億美元 (年減 2.3%)
日本：72.9 億美元 (年增 16.5%)
亞太其他：72.9 億美元 (年增 8.4%)
蘋果上季大中華地區營收不振，庫克表示，中國銷售季比加速成長，而且如果不計匯率變動
，上季大中華地區的營收會是持平的。
中國地區曾是蘋果的成長市場，隨著銷售下滑，對蘋果來說形同惡兆。蘋果在中國的市占率
正遭到華為、小米和 Oppo 侵蝕，加上中國政府禁止外國製技術進到某些工作場所，進一步
打擊蘋果產品。蘋果以中國為重的生產布局，也使其面對川普政府關稅時格外脆弱。
美洲銷售相對強勁，成長近 8%，這塊蘋果最大市場可能正因為關稅即將提高，而出現消費
者提前採購的行為。儘管庫克表示，蘋果尚未看到訂單「提前」的情況。
蘋果董事會授權本季可執行庫藏股的金額最高 1000 億美元，低於去年授權的 1100 億美元
。蘋果並表示，將配發每股 26 美分的股息，提高 4%。
心得/評論：
庫克現在應該很想直接被川普一拳
好不容易有要走出消費性電子景氣循環的樣子
現在又要被反美風潮掃到颱風尾
不過也不是沒有好消息
蘋果董事會決議可執行庫藏股1000億美元並增加股息