作者:
humbler (獸人H)
2025-04-30 21:49:31原文標題：
主要指數齊挫 美首季經濟轉負+關稅陰霾籠罩市場
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5957025
發布時間：
2025-04-30 21:41
記者署名：
段智恆
原文內容：
美國第一季經濟意外出現負成長，引發市場對貿易政策衝擊與通膨頑固的雙重擔憂。美股
主要指數周三 (30 日) 開盤全面下挫，道瓊工業指數重挫逾 500 點，投資人憂心川普總
統祭出新一輪關稅後，經濟恐進一步失速。
截稿前，道瓊工業指數跌逾 550 點或近 1.4%，那斯達克綜合指數挫近 420 點或近 2.5%
，標普 500 指數跌近 1.8%，費城半導體指數跌逾 2.6%。
美國今年第一季經濟出現萎縮，為 2022 年以來首見，突顯在川普總統新任期推行貿易戰
政策之際，全球最大經濟體的成長動能正面臨挑戰。消息公布後，市場信心動搖，標普指
數期貨盤前重挫 1.5%，中斷連續六日漲勢。
根據美國商務部經濟分析局 (BEA) 公布的初步估算，經通膨調整後的國內生產毛額
(GDP) 於第一季年化下滑 0.3%，遠遜過去兩年平均約 3% 的成長水準，主因在於消費支
出疲弱與進口大增，淨出口拉低成長近 5 個百分點。
分析人士認為，這份 GDP 報告揭露川普政府貿易政策與加徵關稅前的市場動態，尤其在
4 月 2 日宣布新一波全面關稅前，企業急於進口原料與商品的行為，對 GDP 形成「提前
拉貨效應」。
投資人關注衰退風險 拖累股市情緒
Granite Bay Wealth Management 投資總監 Paul Stanley 表示：「看到 GDP 轉負當然
令人不安，但是否會進一步陷入衰退仍有待觀察。我們認為，美國經濟有望僥倖避開衰退
，但幅度將非常有限，畢竟這波關稅衝擊看來屬短期影響。」
另一份數據顯示，美國企業 4 月 ADP 就業報告顯示企業聘僱人數放緩，為 9 個月來最
慢步調，進一步強化市場對經濟降溫的預期。
美國 10 年期公債殖利率上揚 5 個基點至 4.22%。儘管經濟數據轉弱，投資人預期聯準
會 (Fed) 將持續觀察核心通膨趨勢。市場目前等待即將公布的個人消費支出 (PCE) 物價
指數與個人所得報告，其中 Fed 偏好的通膨指標也將同步揭曉，預計顯示通膨略為降溫
。
川普周二舉行就職百日活動，公開為其貿易政策辯護，並再度抨擊 Fed 主席鮑爾，批評
其升息與緊縮立場拖累經濟。
與此同時，美國財政部宣布未來幾季將維持長期公債發行規模不變，並考慮擴大回購舊債
的操作，以穩定市場流動性。
其消息方面，開拓重工 (Caterpillar) 警告，若關稅持續或經濟走弱，全年銷售將略低
於原預期。市場將密切關注稍晚公布的微軟 (MSFT-US) 與 Meta(META-US)財報，作為評
估科技板塊韌性的重要指標。
心得/評論：
非常不妙，
美國經濟被川普關稅政策搞到負成長，
而且還要擔心關稅造成通膨上升，
美國經濟硬著陸的機率增加，
最嚴重的話會演變成影響全球性的經濟大蕭條。