※ 引述《balaham0526 (芭辣翰)》之銘言：
: 是這樣的 小弟在今天收盤時 買了20000的call
: 價位290
: 結果夜盤跳空漲700點
: 結果選擇權完全沒有跟漲 還反跌
: 這是為什麼啊？
: 可以請高手教我一下嗎
我不是高手，單純很閒講一下。
那你知道這個04的20000C昨天在價外夜盤收盤價多少嗎？
21.5點，然後日盤因為漲停，所以日盤收盤價漲294點。
也就是說，推文那些講得很虛幻的"已反應"，其實就是針對期貨價格
在一日之內迅速接近本來不太可能到的20000C，所以這個價格才會漲了13倍。
令：價格是隨機的對數常態分布。
(不要跟我爭論這個，因為選擇權delta就基於這個假設來算機率分布，這個就公式事實
跟我吵這個我只會覺得你很low)
原本這個履約價在這裡：
我們就以週三04期貨開盤價為基準點，
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-10% 價平 10% 20000c
現在已經漲到這裡
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價平 2%(20000c)
由於價平逼近，所以原本的▁變成▅的機率，在delta當下的距離，
我們就會依照公式給予公允的價格，也就是293。
其他還有由於價格波動變大，所以價格逼近價外的20000c，也會堆高點數，
故對於波動率因子(vega)，點數也會逐漸變貴，直到一切開始相反，例如：
如果價格又往下跑哩？
▇▆▅▄▃
20000c
那麼公允地說，這個價格就會從▆變成▄，單純看delta，價格就會往下掉，ok？
最後我必須說，選擇權公式本身是一個避險商品，
它本來的目的是用來對沖，比如說你本來是做空17900期貨，
所以期貨每漲1點，你就會賠1點，我們就姑且把這個delta列為-1。
那麼你可以做的，就買兩口18100c，假設你買的當下18100c的delta是0.3
那麼盤中由於繼續漲會越接近避險的18100c，所以對於18100c來說
因為它變成價平的機會增加，故對於點數敏感度就會增加，故會變成0.5
理論上走入價平的話就可以對沖。
阿如果沒有的話呢？那你避險就是避利，跟你買保險沒有發生意外還是要付保險費
例如假設最後跌回去17700，浮虧後你補買2口18100c，平均一口250點故500點。
那把這組合放到結算，最後就是200-500=-300點。
那如果你跌回去17800想把18100c賣掉，但當下18100已經離當價有一段距離，
機率上來說它會比距離現價最近的價平要低，那麼這個250點也要公允地降低，
故實際上你會只剩下可能一半，也就是125點，即-250點，那麼損益就是200-250=-50點
就是你要避險應付出的合理代價，但這些討論都不會提到：
「為什麼我價平才買後繼續漲多少點，它怎麼沒繼續補漲多少點」
因為它公式本來就不是這樣算的，ok？如果你要這樣看，那麼你應該直接用期貨下單