原文標題： 傳習近平拍板 逐步出清美債
原文連結： https://www.ctee.com.tw/news/20250410700060-439901
發布時間： 2025.04.10 03:00 記者署名： 黃欣
原文內容：
美國總統川普點燃全球關稅戰之後，美債市場卻開始失火。9日傳出大陸除在對等關稅上
採反制措施，還可能採用「核選項」：拋售美債，傳中國高層下令拋售500億美元的美國
公債，剩餘持有的美債也將逐步出清。消息引爆美債殖利率9日全面暴漲、美債價格應聲
重挫。
市場驚恐並瘋傳此一消息，有分析甚至直指「這是向房間內的人扔出一枚手榴彈」。
本周以來美國公債殖利率快速飆漲，以10年期美國公債來說，7日在3.88％附近，但9日已
飆漲到4.5％；20年公債殖利率從7日的4.67％跳漲到9日的4.97％，創新冠疫情以來最大
短線漲幅，異常波動全球關注。
消息指出，美國中加徵關稅至驚人的104％，讓中國國家主席習近平拍板拋售美國公債500
億美元，剩餘7,100億美元的部位將依計畫逐步出清；中國存放在聯準會紐約分行2,262噸
黃金，也已運回北京及上海金庫存管。
據美財政部數據，截至今年1月中國持有7,610億美元的美公債，僅次日本的1.0793兆美元
，為第二大海外債主。
凱投宏觀首席亞洲經濟學家威廉斯說，中國如大量拋售美國公債，不只美國會遭受打擊，
中國也將重傷。截至今年3月，中國的外匯存底規模為3.2407兆美元。這相當於英國一年
的國內生產毛額（GDP），「中國不可能快速賣光3兆美元的資產」。
更重要的是一旦中國決快速拋售美債，將引發美元暴跌，也會重創中國手中剩餘的美元資
產價值。即便全數出清美元資產，中國該如何處理收益或另行投資，沒有太多的選擇。且
投資收益一旦回流中國，將刺激人民幣快速升值，會嚴重衝擊出口競爭力。
另專家指出，美債價格下跌也可看出投資者在這波股災中轉趨保守，隨國際金融秩序正在
被顛覆，美債和美元可能不再是牢靠的避險工具。
心得/評論：
依照過去經驗，當金融市場面臨動盪或不確定性的時候，通常資金會先湧入具有避險效果
的資產，作為避風港，最常見的避險資產，包括美元、美國公債、日圓以及黃金。
但觀察這一波自川普宣布對等關稅方案以來，不僅風險性資產－股票紛紛面臨大幅度的修
正之外，避險性資產也沒有受到青睞 ......