作者:
killver (這就是人生)
2025-04-10 08:08:47關於實體經濟的觀察，就我目前經驗，今早我所有的美系客戶都發出通知，請立即把所有庫
存出清並且在最短時間內把未來訂單都完工
主要是市場普遍預期關稅議題在短期內仍將持續存在甚至加劇，許多美國客戶為了降低未來
潛在的貿易成本與供應鏈中斷風險，紛紛提前進行採購並拉高安全庫存水位，在傳統Q2淡季
將因為美系客戶主動拉貨的策略而出現營收大幅成長的機會，不少企業在產線排程滿載的情
況下，預期第二季財報將交出亮眼成績單。
But….值得注意的是，這波庫存回補並非來自短期促銷或價格優惠的刺激，而是基於中長期
風險管理與供應穩定性的考量，這也反映出實體經濟中的一個核心現象 「當政策與貿易環境
充滿不確定性時，企業會以實際行動強化庫存策略來維護營運安全。」 所以表現搞清楚，營
收爆漲不是公司突然變強，不是市場需求突然大增，而是在透支未來需求，所以Q3之後營收
將會開始下滑，甚至影響Q4
有關於投資的建議
1. Q2營收暴漲是可以預料的事情，所以千萬別看到營收暴漲就開始追高股票
2. 如果關稅沒減免的話，90天後才是可怕的開始，不需要去猜政策變化，因為我們也猜不到
，但請減少融資跟質押，去槓桿化是這90天必須執行的事項
3. 投資的公司必須持續關注他們的現金流，並且開始審視90天後10%關稅的影響，畢竟現金
流才是所有公司的最後救命稻草