作者:
humbler (獸人H)
2025-04-03 15:33:40原文標題：
全球難逃關稅屠殺！法人曝台股最慘劇本 恐陷長期修正
原文連結：
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20250403002538-260410?chdtv
發布時間：
14:542025/04/03
記者署名：
黃彥宏
原文內容：
川普宣布對等關稅，並分為基礎關稅從4月5日美東凌晨起，對所有國家實施10％基礎關稅
，而個別對等關稅從4月9日美東凌晨起，對與美國貿易赤字最大的約60國家實施更高稅率
個別對等關稅；法人無不嚴陣以待，並以樂觀、基本、悲觀三情境沙盤推演，對台股市場
的影響。
台新投顧分析，首先在「樂觀」情境中，被美國課稅的國家無反制措施，且後續在談判上
，川普保留許多協議空間；這代表情況可控，對產業景氣影響有限，台股則持續整理消化
，在下半年加權指數可望回升，挑戰前波高點。
其次，在「基本」情境中，被美國課稅的國家中，部分採取反制措施，但川普仍保留對部
分國家有談判空間，預期台股將陷入中期回檔，先回測20,000點整數關卡。整體來看，對
景氣雖有影響，但是否因此使美國經濟進入衰退仍需觀察。
在該情境下，下半年台股回漲變數高，由於本次關稅台灣的稅率高於市場預期，且美國對
中國、越南、泰國等稅率更高；在股市操作上，策略應關注於三大族群：反向ETF、高股
息低波ETF、高息低波個股。
最後，在「悲觀」情境中，部分國家採取反制關稅措施，後續美國再加碼懲罰性關稅，且
川普給予的談判空間極小，後續可能還會陸續以產品或是非關稅貿易壁壘的相關措施出現
。在該情況中，對全球貿易不確定性最高，指數恐陷入長期修正，且景氣陷入衰退，後續
將也會衝擊台灣企業獲利。
在以上三大情境造成的輕重衝擊背景下，台新投顧建議，台股選股策略上，轉向高殖利率
、相對低波動、內需型三大概念，及六大具體產業別與代表個股，包括：一是電信股，如
中華電、台灣大、遠傳；二是便利商店、百貨通路，如統一超、全家、寶雅等。
三是水電瓦斯概念，如台汽電、大汽電、大台北、欣天然、新海、欣高；四是食品、餐飲
、飯店、觀光概念，如晶華、王品、雄獅、五福、統一實、大華等。
五是保全概念，如中保科、新保；六是其他利基型股票，如台灣高鐵、大車隊、汎德永業
等。
心得/評論：
如果是長期衰退的話，
聽起來比2008金融危機還要慘，
希望不要陷入這種情況，
下周一開盤，
就看政府會不會出來救市挽救市場信心，
如果沒有出來救市就不妙了。