作者:
KIMBEOM (亨利)
2025-03-28 18:39:22原文標題：憑什麼股后世芯 千金一點紅
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發布時間：2025/03/28 12:32:07
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記者署名：經濟日報 記者李慧蘭／台北即時報導
※原文無記載者得留空
原文內容：
台股28日持續下挫，盤中大跌約400點，千金俱樂部成員也從高峰縮減至14檔，且幾乎全
軍覆沒。然而，股后世芯-KY（3661）在前景看好且投信連4日買超撐腰下，逆勢帶量彈升
近3%，成功站上月線，也成為早盤10大成交值個股中唯一上漲的個股。
世芯-KY日前於法說會中下修2025年營收預測，主要受到美系IDM大廠需求不如預期，以及
先進駕駛輔助系統（ADAS）客戶產品遞延的影響，預期全年營收將年減雙位數。然而，市
場對其3奈米技術的前景充滿期待，法人預估，該技術將於2026年開始貢獻可觀營收，202
6年至2027年的成長動能仍值得期待。
亞系外資樂觀看好。亞系外資於上月報告指出，特殊應用IC（ASIC）產業未來數年將持續
成長，台系供應鏈的重大AI專案預計今年開始放量，營收將於2026年爆發，當中最看好世
芯-KY與創意（3443），維持「優於大盤」評級，並將世芯-KY目標價大幅上調43.3%至4,3
00元。
但美系外資則於本月初報告中提醒，近期ASIC熱潮中，客戶可能基於「樂觀預期」過度預
訂。美系外資預期，大多數客戶在2025年將市占率輸給NVIDIA，並未能達到樂觀目標。建
議在ASIC設計產業中保持選擇性，但仍看好世芯-KY與聯發科（2454），給予「優於大盤
」評級。
世芯-KY高層表示，原預期今年營運動能將由美系IDM大廠及ADAS客戶帶動，但實際需求不
如預期，加上ADAS客戶產品遞延，今年營運面臨挑戰。所幸，高毛利的NRE（委託設計）
案收入將支撐獲利，維持在一定水準。
儘管短期營運面臨壓力，市場對世芯-KY的3奈米技術充滿期待，法人預估該技術將於2026
年開始貢獻營收，並帶動業績爆發。此外，ASIC產業的長期趨勢仍樂觀，世芯-KY在AI與
高效能運算（HPC）領域的布局，將成為未來成長的重要動能。
心得/評論：
3661 世芯-KY 2950 -> 4300
不受大盤影響 逆勢收紅 站上月線 噴噴噴
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