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「海湖莊園協議」？華爾街謠傳川普恐直接「賴掉」美債
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發布時間：
2025/02/22 08:17
記者署名：
林浥樺／核稿編輯
原文內容：
〔財經頻道／綜合報導〕外國投資人持有美債總額持續減少，已成為市場關注焦點，如今
市場正傳言，美國總統川普（Donald Trump）可能強制美國的外國債權人，將其持有的美
國國債轉換為超長期債券，藉此減輕美國債務負擔，儘管這說法聽起來過於激進，甚至不
值得深思，然而，在所謂的「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）的謠言開始廣為流
傳後，一些華爾街人士已經開始聚焦相關議題。
《彭博》報導，擁有30多年市場經驗的Bianco Research創辦人比安科（Jim Bianco），
在週四（20日）就召集了其客戶討論此事。比安科明確表示，上述情況在短期內不太可能
發生，甚至可能永遠不會成真。但重點不在於它是否會發生，而在於川普的政策可能會在
未來4年內徹底顛覆全球金融秩序，而華爾街需要未雨綢繆，為此事做好準備。
「海湖莊園協議」這一術語，是對1985年的廣場協議（Plaza Accord）和1944年布雷頓森
林協議（Bretton Woods Agreement）的借用，這2者都是現代全球經濟體系的重要里程碑
，且都是以談判所在地的度假勝地來命名。
「海湖莊園協議」背後的許多想法，來自獲得川普提名主持白宮經濟顧問委員會的米倫（
Stephen Miran）。米倫在2024年11月提出的政策報告中，提出了改革全球貿易體系的路
線圖，強調要消除美元長期被高估，所導致的經濟失衡問題。
比安科分析認為，對美國債務進行大規模重組的概念，是川普團隊計劃透過關稅改革全球
貿易、削弱美元，以及最終降低借貸成本的一部分，其終極目標是讓美國產業在全球競爭
中獲得更公平的競爭環境。而該計畫的主要內容，就包含建立主權財富基金，以及要求美
國盟友承擔更多比例的安全支出。
比安科在長達1小時的網路研討會上對聽眾們表示：「你必須開始放大格局思考，也得必
須開始大膽思考現正所發生的事情」、「海湖莊園協議不是真正的協議，而是一個概念，
它是一個計劃，目的是從根本上重塑部分金融體系。」
比安科認為，米倫和美國財政部長貝森特（Scott Bessent）的立場，看起來是相似的，
「整個想法是希望降低美元價值、降低利率，並減輕美國的債務負擔，而這正是他們試圖
達成的目標。」
比安科在演講中，也引用了前瑞士信貸集團（Credit Suisse ）策略師波扎爾（Zoltan
Pozsar）的研究報告。波扎爾的關鍵觀點之一是，其他國家應該為美國提供的安全與穩定
付出更多代價。其中一種可能的做法是，要求這些國家將部分美國國債換成100年期的「
不可交易零息票債券」，若這些國家需要資金，聯準會可以透過貸款機制暫時提供現金支
持。
不過比安科強調，這類債務互換可能不會真正發生，即便美國考慮推行此舉，也需要廣泛
的國際合作，且可能對全球金融穩定造成影響。儘管這些想法看似激進，不過比安科認為
，關鍵在於，市場應該認真對待這些變化的可能性，而不是單純將其視為誇大其詞的言論
，這也是他與客戶討論這些想法的目的。
比安科說：「要認真看待這些提議，但不一定要照字面意思去解讀」、「如果川普都敢和
北約（NATO）鬧翻，那麼他為什麼不可能顛覆全球金融體系？」
心得/評論：
*目前新聞內容都只是分析師的推測*
我總經不好，但是債崩、美元便宜、利率低
這是股市準備噴噴噴噴，噴到外太空的意思嗎?
又或者是美國資產被拋棄?
雖然很誇張，不過川普好像沒有什麼做不出來
真刺激~

這麼刺激喔，強制短債變長債難怪人行日銀拼命倒貨

著麼大剌剌把他國債權人當賤民也是厲害

但是買這個零息公債有什麼屁用？可以換0關稅嗎？美股也會崩潰吧

意外嗎?

我動啦！他走的應該是美國戰狼主義

美國不意外 信用一天比一天差

美債這樣會有交叉違約的問題，管你是國內還是國外投資人

太神啦RRR

好啦 美債跌停 不要不信

蛤？

美債掰掰

東昇西降

是不打算認帳了？！這樣誰還要相信美國？！

倒債，全世界銀行直接爆掉

好 禮拜一出清持股歐印黃金正2

推推推 好刺激

今年真的很刺激 各種放消息

淦你釀，欠錢不用還，你需要錢還要跟他借

趕快做啊~

他要你換成100年期0息不可交易的美國公債需要錢的時候再拿那個債券像FED質借，但是要付FED利息意思就是拿利息當保護費美債絕對擠兌到爆，沒有投資人知道下一槍會不會開向自己美債拋售到哭誰到時候要持有美債，就算有，拋售到剩5%虛應故事就好了如果能以「保護費」為名義賴帳，改天也能以相忍為國為名義在國內賴帳日本持有最多

透支長不會影響川普吧

100年期xdd

川普已經知道降息也救不了美債 所以打算降美債利率美債利率降價格也會升 但重點是什麼手法能讓美債利率降

好的不學 學五小閔

憑本事借的錢 為什麼要還 不爽打我啊

這什麼拙劣的空蛙浮木