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〈台新金法說〉總座重申鑽石生技是很賺錢的投資案 全力支持人壽「長大」
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發布時間：
2024-03-05 18:13
記者署名：
鉅亨網記者 陳于晴
原文內容：
台新金控 (2887-TW) 今 (5) 日舉行法人說明會，對於台新人壽去年第四季遭遇亂流，全
年獲利收斂，台新金總經理林維俊仍深有信心，將會持續支持人壽盡快「長大」，預期
2026 年接軌 IFRS 17 後，體質更加健全、規模擴大，就能開始貢獻獲利；至於台新創投
持股鑽石生技，林維俊重申，這是一個非常賺錢的投資案，持有成本非常低，要出場的話
也是多年以後了，這段時間必須忍受評價波動較大。
台新人壽營運方面，林維俊說明，在持續推出新產品及銀行保險通路銷售動能支撐下，全
年總保費收入為 291.9 億元，其中初年度保費 (FYP) 收入為 126.9 億元，市占率 1.89
% ，業界排名提升至第 13 名，相較 2021 年接手保德信人壽時，成長非常快速。去年第
四季受到匯兌損失影響，單季稅後虧損 8 億元，不過，全年純益仍有 2.5 億元。
除了原有的業務團隊外，台新也開創多元通路，新開發銀行保險業務，通路市占率逾 4%
，為業界排名第八，年成長 4 倍，同時踏入保經代通路領域，市占率成長超過 9 倍，在
銷售新業務的帶動下，逐漸拉低負債成本比率，從 3.9 降至 3.8。
林維俊進一步表示，根據業界說法，「經營人壽至少要能忍受 7 年的虧損」，由於公司
在銷售保單時，初年度都會有初年損，之後獲利會慢慢回收，因此，我們對於人壽的基本
策略，就是希望它盡快長大，金控願意忍受短期虧損，再來創造長期價值。
為了支持人壽營運，台新金控在 2021、2022 年都有實現債券獲利，林維俊說，我們利用
這個獲利來平衡掉人壽初年度保費的損失，轉化為成長的動能，近年都會維持這個基調，
希望人壽快速成長。
林維俊強調，台新人壽體質很好，「唯一的問題就是它的 Size」，規模需要急速的擴大
，預期再忍受這 2 年就好，因為 2026 年 IFRS 17 會計準則實施後，壽險保單的獲利及
費用攤提都會用年度攤提的方式，分年度後就不會有初年損的狀況。
也就是說，2024、2025 年人壽對於金控的獲利貢獻可能不大，甚至有一點點虧損，但預
期 2026 年以後，公司體質更加健全、規模也夠大，獲利就能開始貢獻金控。
法人也持續關注鑽石生技投資案，林維俊提出兩點說明，強調這是一個成功的投資案，首
先，若單月或單季出現虧損，並不是真的虧損，評價會上上下下波動，台新創投當初每股
成本非常非常的低，出現損失主要是反應未實現評價波動。
第二，台新是鑽石生技的董事，當初他們申請上市時，對於內部人有一些特別的限制，規
定 2 年內不得出場，2 年後，每年也只能以 25% 的比例出場，因此，就算要完全出場也
要 4 年以後，況且我們未必想出場，我們目前持股大約超過 7000 萬股，每個月難免會
受到股價的影響，因而出現一次性帳上的上升或下跌。
心得/評論：
去年被鑽石害到EPS整個瓜化XD，我覺得公司大概也把遊戲規則講清楚了
幾年內都要看月底是鑽石還是碳原子，同時要等最長會虧損七年的壽險拖油瓶長大
因此兩三年內應該都會有進場蹲的好機會，等這段時間過完狗狗就會飛上天變天狗了