原文標題：美股漲勢強勁 小摩策略師：泡沫成型
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發布時間：2024/03/05 11:49
記者署名：高佳菁／核稿編輯
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〔財經頻道／綜合報導〕摩根大通（JPMorgan）全球市場首席策略師科拉諾維奇（Marko Ko
lanovic）在週一（4日）的報告中指出，美股大幅上漲，加上比特幣迅速飆升至6萬美元上
方，顯示市場正形成泡沫。
《彭博》報導，小摩加入了華爾街不斷增加的警告行列之中，這些警告稱近期的美股走勢讓
人回想起90年代末期的網路泡沫，以及2021年疫情後的狂熱，當時股市迅速膨脹，隨後出現
暴跌。美國科技巨頭大幅上漲下，標普500指數在今年屢創新高，引起了關注，批評者認為
牛市無法持續下；樂觀者感到興奮，並認為股市還有更多的上漲空間。
科拉諾維奇在週一的報告中表示，市場正以較低的波動性前進，且泡沫正不斷形成。儘管債
殖利率上升，以及降息預期消退，膽今年股市仍持續上漲，投資人可能認為殖利率上升反映
了經濟加速，但實際上2024年獲利預期正在下降，市場似乎過於自滿。
科拉諾維奇提到，目前的環境「令人頭疼」，反映出投資人的自滿和對於風險的低估。股市
持續攀升可能會使貨幣政策在更長的時間內維持在較高水位，因為太早降息可能會進一步推
高資產價格或導致通膨再次上升。
不過，高盛集團（Goldman Sachs）則有不同看法，高盛策略師科斯汀（David Kostin）認
為，大型科技公司的高價得到了基本面的支撐，因此出現冒險情緒是合理的結果。
科斯汀表示，這次的情況與歷史上其他史其不同，當時股價突然波動，超出本身的價值。而
這次「極端」價格的範圍要小得很多。此外，與2021年「不惜一切代價成長」的心態相反，
投資人大部份是為指數中最大的成長型股票付出高價，高盛團隊相信美股7巨頭的價格目前
受到基本面的支撐。
輝達（NVIDIA）、Meta和微軟（Microsoft）帶領著今年美股主要指數的成長，2024年開局
至今，標普500指數已15度刷新收盤紀錄，連續4個月收紅。
心得/評論：一碗麵，兩種解讀，但都肯定目前市場出現冒險情緒。究竟這種環境下會不會
降息呢？