新版上路 1月景氣燈號有望「技術性」轉綠
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2024.03.03 10:32 工商時報 陳碧芬
景氣變動觀測官方版本的國發會景氣對策信號及分數，4日將公布的今年1月景氣概況，正
式採用新版景氣指標及燈號，新數列應更能敏感反映景氣持續復甦，加上多個構成項目已
在變燈的邊緣，景氣燈號有可能自去年12月代表景氣「轉向」的黃藍燈，1月或因技術性
加持，近乎可以轉回為「穩定」的綠燈。
若是1月國發會景氣燈號轉為綠燈，將是2022年8月以來、時隔16個月再度回到綠燈，將反
映近2年高通膨打擊全球及我國經濟運行，已漸走入尾聲，加快重返經濟基本面及長期表
現。
國發會表示，去年12月景氣對策信號綜合判斷分數為20分，與11月持平，燈號續呈黃藍燈
；受惠新興科技應用商機活絡，帶動出口轉為「熱絡」的紅燈，分數增加2分。但是，由
於全球終端需求疲弱，以及農曆年節落點較晚備貨時程延後，導致批發、零售及餐飲業營
業額由綠燈轉為「低迷」的藍燈，分數減少2分；其餘7項燈號不變。
去年12月景氣指標方面，領先指標經回溯修正後轉為連續3個月上升，同時指標亦續呈上
升。國發會經濟發展處長吳明蕙指出，扣除農曆年節落點等季節性因素，實際上國內景氣
持續復甦，製造業及出口近月來慢慢好轉，多個構成項目「事實上是在變燈的邊緣」，今
年1月景氣燈號有機會變綠燈。
就景氣對策信號的九項構成項目，在國發會公布1月景氣對策信號之前，其中之一的「製
造業營業氣候測驗點」已由編制單位台灣經濟研究院發布1月為98.05點，較上月修正後之
97.06點上揚，剛好跨入黃藍燈變為綠燈的98分門檻，分數能增加1分；而1月批發、零售
及餐飲業營業額亦已由經濟部公布，年增率高達21.94％，較之去年12月的-2.5％大幅增
加，分數也再增加2分，加總景氣對策分數可望到23分，已跨入轉為綠燈的門檻。
國發會已預告1月景氣指標及燈號正式採用新版，即在九項構成項目中，以「工業及服務
業加班工時」替換「非農業部門就業人數」，同時指標的七個構成項目之一亦同步替換；
落後指標四項構成項目之一的「金融業隔夜拆款利率」，則更改為「五大銀行新承做放款
平均利率」。吳明蕙解釋，主要原有指標循環對應性已趨於落後、或鈍化反映景氣循環變
化。參與過新版更修會議的經濟學者表示，原有版本是2018年，期間大環境確實改變，雖
然更動不大，但逐步調整亦為對策；但是，國發會並未說明個別項目檢查值是否隨之調整
，是外界較為不明白之處。
新的景氣對策信號構成項目中的「工業及服務業加班工時」，由主計總處提供，實際上是
每月8日才公布，加上這次國發會採用並未說明過往的歷史資料，被替換的「非農業部門
就業人數」早已無法精確反映，2023年5月至12月都為綠燈、分數3分，新項目有可能因敏
感而出現黃紅燈，等於再增加1分，再度加持燈號轉綠燈的力道！
心得：
國發會預告1月景氣燈號將改用新版，由於多項指標都已在變燈的邊緣，改版後將有助於
指標跨入轉為綠燈的門檻。