原文標題：中國股市是鄧小平給習近平挖的大坑
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發布時間：2024年02月07日
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原文內容：
2024年中國經濟開年不利，股市在政府”唱響中國經濟光明論”的宣導和杯水車薪的救市
措施下節節敗退，上證指數於2月2日跌破2700點。 偏偏當天《人民日報》發表了一篇題
為”整個國家都洋溢著樂觀向上的氛圍”的文章，借一位受邀訪問中國的德國共產黨員之
口來粉飾太平。強烈的反差引發了2億股民極大的沮喪和憤怒，長久積蓄的怨氣噴薄而出
，跑到美國駐中國大使館的一條微博下肆意放言，毫無顧忌地說出許多或明或暗，打破禁
忌的”大不敬”言論。在有刪除的情況下累計超過10萬評論。美國大使館開放微博評論，
不刪除微博言論，而官方及微博後台又對刪除美國微博下的評論有所顧忌，不好大批量刪
除，於是形成這一奇特景象。網上因而戲稱美國大使館微博是”賽博租界”，意味美國大
使館在中國的網路平台上有一塊”飛地”，享有言論自由的”治外法權”。
中國現在的股市自1990年12月19日上海證券交易所正式開業以來，已經有了三十余年歷史
。繼之，1991年深圳證券交易所正式開業；2021年又開設了北京證券交易所，但規模很小
。上市股票主要集中在滬深兩大股市。兩大股市市值一度逼近當年GPD；在2021年12月達
到最高值，超過14萬億美元。股市規模在全球排名第三，僅次於美國和歐盟。至2023年，
滬深股市上市公司突破5000家，總市值82.64萬億元，佔GDP份額超過60%。
進入2023年後，隨著外部經濟環境越來越差，美歐漸次推進對中國供應鏈”去風險”戰略
，而政府又對國內經濟管控越來越嚴和持續打擊，使得中國經濟雪上加霜。諸多嚴重的經
濟問題暴露出來，無法掩蓋。出口衰退、地方債務問題、房價下跌，失業率攀高、消費衰
退降級，等等，沒有一件令人振奮的消息。這使得外資、民間資本和消費者信心極度低下
。反映在股市上，資金紛紛流出。2023年，上證指數全年跌幅3.7%，深證成指數全年跌幅
13.54%。2024年1月滬深指數加速下墜，上證指數跌幅達6.27%，近過去一年的兩倍；深證
成指下跌13.77%，與去年全年持平。可見股民的信心近乎恐慌的地步。單是過去一周，滬
深市值共蒸發6.26萬億元。
中國股市打一出生就是個怪胎。理論上，股市的主要作用是優化社會資本配置，將社會資
本投入到最有前景的企業。同時為企業提供直接融資的渠道，減少融資成本；和為股票持
有者提供賺錢的機會。但中國的股市極不健康，主要成為為國有企業輸血的管道，資金效
率極低。股市監管極其腐敗，交易黑幕重重，欺詐花樣層出不窮，成為莊家和機構宰割散
戶的大型屠宰場。散戶在逐利和輿論操控下，懷著投機心理紛紛入場。但能賺錢的散戶風
毛麟角。簡而言之，中國的股市就是一家極不規範，欺詐充斥的大型賭場。但到目前，幾
乎所有的股民都不能從股市中盈利了，比中彩票的機率還低，完全失去了信心，不願意去
賭了。長此下去，那股市就要崩盤，最後關門大吉。
鄧小平當時說過，股市搞不好就關了。但那不是他的真心話，是為了說服黨內的反對者。
但從股市所起的作用來說，關了也對。中國股市對中國的經濟增長其實沒有起到多大作用
。如果中國沒有開設股市，中國幾十年的經濟增長也不會受到多大影響，負作用倒不小。
但中國股市已龐大到與中國經濟和眾多利益休戚相關，深度綁定。2億多股民，佔中國總
人口的七分之一；市值達82萬億，佔GDP份額60%以上；還有外資在裏面。2023年，外資持
有A股市值規模約3.5萬億元，佔A股總市值的比重為3.8%，如果關掉，那整個經濟很可能
就會崩潰，國際信譽嚴重受損，眾多利益受到更大的損害，會對社會穩定造成極大的衝擊
。
現在低迷的股市成為擺在習近平面前的又一難題。關不能關，還不能在交易價格上造假。
股市交易中有許多假信息，但交易價格不能造假。一是造假的難度高，交易價格數據都是
公開的，證券公司等金融機構知道，股民也知道自己交易股票的價格。不像宏觀經濟統計
數據，層層上報加總，除了官方，所有人都只知道局部信息，就容易摻假。二是股票交易
價值作假，後果很嚴重。價格是交易的基礎信息，披露假的交易價格和指數會引起交易混
亂，讓交易不可能進行。因此，低迷的股市成為中國經濟衰退的明顯證據，國家統計局再
怎麼摻假宏觀統計數據，官媒再怎麼唱響中國經濟光明，也掩蓋不住，無濟於事。更嚴重
的是，股民的憤怒言論是一種壓制不住、規模浩大的民意表達。對中共當局統治合法性構
成前所未有的挑戰。
股市是鄧小平力主開設的，他的初衷是為了搞活經濟。但對中國經濟增長的作用並不大。
搞到現在，尾大不掉，無意中給習近平挖了個大坑，成了習近平的難題。根本上，股市是
自由市場的產物，與權力經濟完全不相容。股市之所以在中國存在，是因為權力當初放鬆
了對經濟的高度控制。但要想關掉股市，重新權力高度壟斷就太難了，是個生死問題。要
是當初鄧小平沒有開設股市，習近平回歸毛路線就容易得多。因而，股市是習近平回歸毛
路線上繞不過填不平的大坑。
心得/評論：
股市在共產國家本來就是怪胎
財產都要拿出來共了 還搞什麼投資
鄧小平當初搞股市 現在就是給習皇帝挖坑
股票交易又不能造假 共產黨想造假非常困難
不像GDP 明明就負3.4 造假做成5.2很容易
習皇帝真要走回毛路線 股市早晚也要關閉下市
但2億多股民 6億人家庭的怨念 要如何打壓維穩??