※ 引述《icrose (人本，良心)》之銘言：
: 美國有很多指標不妙 ，可能引起衰退
: 1.急速加息到達拐點，歷史上都伴隨衰退
: 2.根據美國claudia sahm理論，美國失業率進入不良周期
: 3.兩年期和十年期國債收益倒挂，和衰退強相關，準備期是6個月左右，明年一月到期
: 4.pmi十二個月低於50，和衰退強相關，已經觸發
: 5.美國卡車運輸業雇傭人數，發生懸崖式下跌，歷史上殷鑒多多
: 美國近期工業、服務業、居民用電量繼續下滑，和看似熱火的經濟不匹配
: 美國經濟聯動世界，對各地股市影響巨大，不可不防，不要明年1月迎來有生以來最大股災
: 上次台股超港股，并不是一次美妙記憶
美國明年會不會衰退，不要說你中國樂見的，其實美國的機構債券交易員或是
台灣的廣大長債持有者也是希望或是預期美國明年經濟衰退。
11/30 收的FedWatch 2024/12 利率交易最大機率值在4.25
https://imgur.com/6FHvq0L
離現在125bps，市場現在就是大幅押注美國明年經濟衰退.
但有幾的地方交流一下:
1.關於 claudia sahm理論:
"Markets Insider報導，聯準會(FED)前經濟學家莎姆(Claudia Sahm)
11月10日接受CNBC電視台專訪時表示，美國經濟應該不會步入衰退，
莎姆法則(Sahm Rule)因勞動力增幅高於新增工作速度而被打破。"
也才不到一個月的事情，莎姆自己就澄清了。
2.關於經濟衰退領先指標
很多機構都會自己做領先指標，但很遺憾的不常看到人家定期發表。
FED 紐約分行發布的是 10-year and 3-month Treasury rate 利差模型
https://imgur.com/qfF04wg
那為什麼不是你講的 10y 2y呢?
因為不像是你講的所謂"強相關"..
https://imgur.com/7kP7aC4
變數:
USR:NBER 經濟衰退
在與10y3m一同解釋經濟衰退時 10y2y呈現不顯著(p>0.05)
3.PMI與經濟衰退
同樣的作為預測經濟衰退的解釋變數，PMI也是不如10y3m的
https://imgur.com/mILaGI2
在與10y3m一同解釋經濟衰退時 PMI呈現不顯著(p>0.05)
4.經濟衰退與經濟不確定
經濟衰退發生，股票市場會先發生動盪，
而世界皆然的是當經濟發生不確定性升高的時候
股票市場將不安，直接導致實質經濟衰退發生
所以FED一直在努力的是降低不確定，而從股票市場的波動
就可以衡量不確定性降低的效果，目前SP500 VIX 僅為12.9
所以就算是 NY FED 的衰退指標本月為47.31，經濟目前都沒有衰退的跡象
5.中國的經濟不確定
雖然中國前幾年經濟表現還OK，但是在經濟學家的眼裡
中國的經濟不確定性直逼50年代
參考網址
https://fred.stlouisfed.org/series/CHNMAINLANDEPU
https://www.policyuncertainty.com/china_monthly.html
https://imgur.com/Xk1TgrM
經濟不確定指數對中國經濟領先指標解釋能力
https://imgur.com/4Iezz8N
CLEI = C(1) + C(2)*CLEI(-1) + C(3)*EPU(-1) + C(4)*EPU(-2)
GARCH = C(5) + C(6)*RESID(-1)^2 + C(7)*GARCH(-1)
CLEI:OECD 中國經濟領先指標
EPU: FRED 中國經濟不確定性指標
**可以發現該經濟不確定指標可以加強OECD的經濟領先指標
當不確定性升高，對指標呈現顯著負向影響.
https://imgur.com/Q1GqZu8
https://fred.stlouisfed.org/series/CHNLORSGPNOSTSAM
6.結語
美國經濟衰退指標，就模型上確實是升高的，FED自己也清楚
當年鐵達尼號，要不是船員的怠惰，本可避免災難。
所以經濟實際上會不會發生衰退，那就是得看美國政府自己處理的能力了
回過頭來看中國
目前中國的經濟環境不確定性處於50年代般動盪，
或許中國人目前處在其中並不覺得，但實際上根據衡量確實如此.
恆生指數作為一隻金絲雀，已經掛了。
如果中國繼續航向冰山而無所作為，不知不覺，那泰坦尼克號結局是悲劇的
You jump, I jump - 我知道這是個夢境般恍惚