原文標題：《外資》台灣央行12月升息半碼？2024三大外部風險揭示
原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20231129900397-420101
發布時間：09:212023-11-29
記者署名：任珮云
原文內容：
【時報記者任珮云台北報導】美系外資出具最新台灣總經報告，該外資指出，隨著第三季
度GDP數據和9~10月CPI的訊號（10月消費者物價指數年增3.05%，是9個月來再度突破3%）
，以及中央銀行（CBC）最新的理監事會後報告，預期CBC將在12月14日的理監事會後，宣
布升息半碼（12.5個基點），相較於之前的不變。調整後的政策利率在年底達到2%（原先
重貼現率為1.875%）。
在12月升息後，美系外資認為，央行在2024年至2025年期間不會再調整政策利率。儘管台
灣是一個遵循全球貨幣政策周期的小型開放經濟體，但我們認為即使美聯儲或歐洲央行在
2024年中期恢復降息，台灣也不必此時跟隨。該外資認為，若對經濟復甦的預期軌跡接近
實際情況，CBC不太可能認為降息是必要的，尤其是考慮到其低水準的利率（實質利率仍
處於負值領域）。
外資也認為，台灣在2024年的前景面臨各種風險，尤其是來自外部的風險。一、如果中國
大陸的經濟增長低於預期，可能會對台灣的出口產生壓力，延緩其經濟復甦。二、美國經
濟硬著陸和歐洲增長低於預期也可能削弱出口前景。三、這樣的不利風險可能源於美國實
際利率的波動或全球油價的震盪，正如我們在全球經濟年度報告中所討論的那樣。由於台
灣高度依賴能源進口，而較高能源價格只會加劇通膨問題。
此外，地緣政治風險也仍然是關注的重點，特別是考慮到2024年1月的選舉。在上周中國
國民黨（KMT）和台灣民眾黨（TPP）聯盟破裂以及獨立候選人郭台銘退出之後，選舉現在
已經變成在執政的民進黨（DPP）、國民黨和台灣民眾黨之間的三角鬥爭。如果DPP獲勝，
可能引發對兩岸經濟、貿易和投資關係的擔憂，例如經濟合作架構協議（ECFA）的持續性
。
在基本情景下，該外資維持對2024年GDP增長的預測為3.2%。預期出口將在今年出現雙位
數下降後，有所回升，由於結構性和周期性因素，科技出口可能在2024年有所改善，聚焦
2大科技產業。
一、人工智慧動能：科技出口增長自7月以來已觸底，受到低基期和對人工智慧（AI）和
高性能運算（HPC）應用的需求的推動不斷增長的AI/HPC需求將繼續成為台灣出口的結構
性助推力。
二、半導體周期：到2024年中期，全球半導體需求的潛在反轉可能會為台灣晶片出貨增添
動力，其佔其總出口的40%以上。
心得/評論：
美系外資出具台灣最新總經報告，該美系外資依據中央銀行（CBC）最新的理監事會後報
告，預期CBC將在12月14日的理監事會後，將宣布升息半碼(12.5個基點)。
最近純網銀王道銀行推出台幣2%優利定存以及將來銀行推出1.71%優利定存，
猜測銀行端也預計央行12月可能再進行升息。
除了美國2024降息，台灣12月升息將縮小台美利差這也是最近外資熱錢瘋狂湧入台灣的原
因之一吧~~~
美國之前升這麼多台灣都沒跟，
也許這次台灣銀行貨幣政策跟美國貨幣政策是有滯後遞延的效應吧~