請問哆啦王大大
既然您提了那麼多 及風險性
那為何八大公股銀行
從九月開始天天買超美債etf？
他們也是銀行專業經理人 應該也很熟悉風險性
及獲利性吧？ 敏感度應該很高
政府的四大基金（退撫／勞保／勞退／郵儲）
還有國安基金 基本都是透過八大公股銀行
那他們不就是認為穩健 有獲利空間
才會大量投入嗎？
長老們就是最大的美債蛙
我查到資料如下
http://i.imgur.com/vrzMZAD.jpg
http://i.imgur.com/8bNA5BC.jpg
http://i.imgur.com/Wi6hRy4.jpg
謝謝
※ 引述《ffaarr (遠)》之銘言：
: 先說結論，我沒辦法預測利率走勢和債券走勢，
: 這篇要回的是 債券漲跌的基本
: 原理，並不是「昇息」就會下跌，「降息」就會上漲。任何認為
: 可以「必定」在短期幾年漲到超額報酬的想法都是欠考慮。
: 以下探討：
: 一、債券殖利率與價格的關係
: 首先，債券的漲跌是看債券的到期殖利率（兩者是相反），例如30年公債
: 就是看30年公債殖利率，例如現在大約是4.65%，一個月前最高到快要5.15%。
: 假如你持有最近發行的30年公債，票面利率4.65%，它的存續期間（modified duration）
: 會是16年左右（不少長債ETF的平均存續期間也差不多是這個數字）
: ，這代表如果30年公債殖利率上漲1%大約會跌16%，下跌1%也大約會漲16%
: 所以最近一波上漲，它大概會漲 8%左右。
: 到這裡我們一直還沒提到，
: 昇「息」、降「息」的息。 因為在這一個多月長債變動那麼大的期間
: 有一個數字是保持不變的，那就是 「聯邦基準利率」。也就是在講昇息
: 降息時講的那個「息」。
: 所以，在沒昇息，沒降息，聯邦基準利率維持5.25%-5.5%的情況下，
: 長債率在一個月之內，上下差了0.5%之多，也就是也就是兩碼之多。
: 這代表一件事，就是 長債利率和聯邦利率雖然密切相關，
: 但兩者的實際漲跌卻是兩回事。
: 二、債券漲跌的眾多因素
: 實際上影響美國長期公債利率（長債漲跌）的因素很多，包括長期通膨預期
: （除了會影響利率，也牽涉到投資人預期長期持有債券拿到的實質報酬）、
: 供需因素（美國近期發長債的數量、一些大型持有者如中國政府的買賣…）、
: 信用因素（影響較小，但美國政府近來出一些小狀況的時候還是多少影響）
: 等。
: 但最直接影響的，還當下的是聯邦利率和未來變化預期。 因為聯邦利率代表的是
: 當下短期資金的成本（現金的利率），而未來的利率漲跌會影響未來3年5年10年甚至
: 30年的平均資金成本。 30年公債的很多投資人（以機構投資人為主）要比較持有
: 其他較短期債券，或甚至現金的預期報酬，最後得出當下用多高的殖利率買進
: 30年長債才合理。最終形成了當下的債券殖利率與價格，所以兩者之間關係
: 是很密切的。
: 以下的探討以利率和債券漲跌的關係為主，所以會暫時先假設其他幾項因素不變。
: 三、聯邦利率與債券利率的關係