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儘管債市動盪不止 逢低買入資金仍大舉流入長債ETF
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發布時間：
2023/10/31 16:50
記者署名：
鉅亨網新聞中心
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在債券市場的動盪格局中，正出現大批抄底買家。 儘管 iShares 20 年期以上美國公債 etf (TLT-US) 搖搖欲墜，接近 16 年低點，且其價值較 2020 年高峰下跌了一半以上，但投資者仍在繼續向其注入資金。
這支由貝萊德管理的價值約 400 億美元的基金，被動投資於長期美債，當前收益率約爲 5%，與 30 年期美債相當。由於近期債市大跌，這支 ETF 股價也快速下落。
不過，今年以來，投資者仍向 TLT 投資 210 億美元。僅上周周二及周三兩天，就增加了 20 億美元，顯示「逢低買入」的投資心態正在債券市場上演。
不僅僅是貝萊德，包括先鋒、Pimco 在內的大型機構都在抄底美債。據美銀統計，上周出現了自 3 月 23 日矽谷銀行破產以來，最大的單周美債資金淨流入 (92 億美元)，其中長期美債資金出現有記錄以來最大淨流入 (56 億美元)。
許多投資者押注美國經濟即將放緩，債券市場的下跌已經接近尾聲。
此前，原本大力做空美債的知名投資人艾克曼 (Bill Ackman) 透露，自己已經回補做空長期美國公債的押注，認為在目前長期利率下，繼續做空債券的風險太大了。
艾克曼還提到，由於美國經濟放緩速度比近期數據顯示的還快，出於對此擔憂取消債券空頭部位。
一些人看好逢低買入的高額回報。前美銀美林 (Merrill Lynch) 經濟學家、Rosenberg Research 創始人 David Rosenberg 說：「請記住，上一次 10 年期美債殖利率 5% 收盤是在 2007 年 7 月 19 日，當時 10 年期美債在隨後 12 個月的總報酬率為 +11.5 %。」
道富銀行執行長 Ron O’Hanley 表示，隨著 10 年期美國公債殖利率站上 5%，債券殖利率可能已經來到高點附近，雖然沒有人能夠認定 5% 就是頂部，但是在這個位置，已經是可以買進債券的價位了。
Pendal Group 收益策略主管 Amy Xie Patrick 認為，鑑於目前的殖利率，她看好債券。 她認爲，通膨和經濟成長再次加速的可能性不大。
心得/評論：
現在只是暫停升息不是降息，降息還有得等，想抄底炒短線的還是要慎重。但當市場認為利率已逼近最高點，部分資金會加速自股市向債市流動，現階段股市看不到有長多的理由。
另外降息跟縮表是兩件事，就算開始降息了縮表仍有可能持續，股市可能會有短暫慶祝行情但接著會反應經濟衰退而修正。