(一)你的「小國」是以何標準來判斷？如果是人口的話，那麼盧森堡人口約65萬，持有美債高居全球第五名；開曼群島人口約8萬，持有美債居全球第九名。當然這兩個國家都是避稅天堂，買盤有不少是自國際的機構法人。但若這些持有人決定拋售美債，在帳面數據上，仍能顯示小國對美債的影響力。(二)美債目前最大賣壓反而不是中日，而是自己：FED的QT，就是透過賣出美債來回收資金；同時，財政部因應龐大的預算赤字，亦持續在擴大發債規模。這等於是美國自己也在不斷拋售美債，光去年一年的賣盤，就超過中日之和。除了中、美、日這三大國的債券賣盤外(日本近期已開始回購)，更值得注意的是沙烏地阿拉伯也在不斷拋售美債：美元霸權的基礎，就是建立在石油以美元計價，如果連產油國都開始厭倦美國收割全世界的霸道，試圖減少美元化的影響力，那對於美債才是真正的隱憂。