資金跑太快AI泡沫？ 谷月涵：下半年還有機會但硬不如軟
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文｜歐陽善玲 攝影｜董孟航
受到美國主權債信評級調降，及AI族群重挫衝擊，2日台股大跌逾300點，指數一舉摜破月
線、回測季線。一般認為，下半年台股主軸仍在AI族群，但因股價漲幅與基本面落差太大
，市場藉機修正。也因此選對AI股，成為投資人未來最重要功課。
谷月涵指出，下半年AI股仍將扮演關鍵角色，但先前個股表現實在過熱；標的布局上，軟
體服務商因能提高AI使用效率，較硬體廠更具投資價值。雖然台股在這方面選擇相對少，
不過可留意硬體製造、同時也能提供軟體服務的廠商，這樣以數據內容、軟體服務為主的
公司，未來將更具發展潛力。
「我很喜歡講這段故事，1984年時我在美國的銀行任職；當時公司花了百萬美元，買下一
部超大台的『mini computer』，但買進後不知該怎麼用，最後只好廢棄。現在多數企業
就有這樣的問題，想要瘋狂投資、砸錢布建AI設備，但其實根本不知道該怎麼用，或如何
執行AI。就像馬斯克先前宣稱買了一萬個GPU，然後呢，就沒有下文了。」
谷月涵認為，現在AI投資，就像2000年的網路泡沫；「不能因為股價漲多，就否定它的趨
勢；2000年時市場也不知道未來的網路效應會這麼好，現在很多功能、用途，在當初是根
本想像不到的。」
但話鋒一轉，谷月涵提醒，硬體廠絕非AI趨勢下首選；從台積電法說會報告來看，目前庫
存持續消化中，儘管AI晶片需求強勁，但要及時量產，產線部分還需升級；至於伺服器部
分，由於需求主要來自數據中心，不會像個人電腦需要的量這麼龐大。
換句話說，AI趨勢會改變世界，但股市資金跑太快，現在被迫修正；而趨勢不會太快結束
；加上貨幣供給成長，市場資金太多，下半年仍有機會走高；投資人可逢回進場，慎選個
股。
心得：
谷月涵認為，台股下半年主軸仍在AI族群。選擇有硬體製造也有軟體服務的廠商，未來更
具有發展潛力。