外資不笨
看看外資投資中國的比重 就知道怎麼回事
先講結論
A股這波跌完還是泡沫
而且我覺得中國股市的泡沫程度跟房地產差不多
中國股市的本益比還可以看
主要是中國獨步全球的金融壟斷與負債發展模式
導致金融業佔了一半的利潤
中國所有上市公司淨利5.6兆rmb
https://i.imgur.com/Y1uhokq.jpg
金融業就佔了當中約2.5兆rmb
https://i.imgur.com/1HqbjD2.jpg
中國金融業佔了整體上市公司淨利約45%
台灣去年上市櫃稅前淨利約5兆 稅後估4.5兆
https://i.imgur.com/ILDCRdA.jpg
而金融業則是4800億
台灣這數字去年約11% 多的也是15%-20%
美國我想類似 而且美國很多是賺外國人錢
也就是中國金融業獲利佔比是他國3倍上下
然而中國金融業沒有先進管理與服務
吃壟斷財 淨利看似高
但一堆都是城投 國企央企借的
背後都有政府敢隨便舉債 不一定還的出來
每年這些單位都會送上好幾兆利息
所以中國的金融業獲利 並不能反應中國競爭力
中國的金融業 更像是一種高收益債
每年給你固定5%利息
但帳面上一堆壞帳 哪天爆了就認賠
也因此中國金融業的本益比都很低
因為那個淨利你看的到吃不到 要來當作預備金
就只能吃到每年股息 所以我說像高收益債
金融業佔市值1/8 但貢獻淨利快一半
扣完金融 就會發現中國股市的本益比其實很高
中國扣除完金融的淨利是 3.1*4.3=13.3
台灣是4兆左右
獲利才3.3倍
那憑什麼A股市值是台灣8、9倍
本質問題就是中國印太多錢
導致哪類型資產都有泡沫
中國股市長期不漲
不代表價值浮現