FED提供以公債可以一年貸款的政策
有幾個問題點
1.就我所了解的 FED目前的現金並不多 所以這項政策主要是宣示意味為主
當然不可能適用所有的美國銀行
2.既然不可能適用美國的所有銀行 基本上就是審核制
審核制會有一個問題 誰適用誰不適用?
銀行會為了自保 可能原本檯面上沒看到的問題
在近期通通都會自己招出來 反而出現了更多銀行有問題的消息出現
3.公債重貼現 會增加流動性沒錯 但銀行大波動的移轉資產
那麼就反而讓公司債這塊可能會出現流動性問題 至於MBS我涉略不深所以不清楚
整理:
1.FED目前現金並不多 這項貸款政策宣示意味為主 若市場流動性枯竭
按照我對鮑爾的了解 會立即重新啟動QE 至於發生市場流動性枯竭大概多久
若公司債出現大幅跌價 大約1個月流動性馬上就枯竭 就會馬上QE
QE會怎樣??? 當然就只是又通膨而以 然後繼續拉高槓桿然後等下次再爆
2.至於下個會期是否升息 個人認為不會升息 但也不可能降息
這是由於政策的滯後性 除非在短短幾天內市場流動性馬上枯竭
不然不太可能馬上降息 所以下下個會期是有機會的
3.提到會QE跟降息 大概又會被臭一頓 但個人覺得目前公司債就是個大洞
所以不是不可能 以上
※ 引述《epson5566 (ep)》之銘言：
: 這篇文章其實有蠻重要的訊息
: 假如真的週一導致 大量存款人流入SIBs
: 那麼這些系統銀行將會不得不再把這些現金又流入到公債市場
: 有可能公債價格將會大幅上升殖利率大幅下降
: 但這絕對不是個好消息
: 因為這樣完全複刻了之前中小銀行的行為模式
: 這樣會馬上有兩個問題
: 1.公債價格大幅波動 勢必波及到對沖基金
: 2.SIBs系統銀行大幅提升槓桿 若未來公債又不小心上飄 那換成系統銀行倒
: 所以最佳的解法 是FED馬上再開放逆回購對手限制與額度
: 直接將這些游資吸走
: 否則整個金融體系將會不穩 槓桿會直接拉到爆
: 結論:
: 若真如作者所說的發生擠兌狀況 絕對是很大的金融動盪
: 1.公債價格將大幅上揚
: 2.不只美國本土銀行急著搶現金 會直接傳導到世界各國保險業金融業
: 3.若近期拆款利率飆升或者Repos大幅增加 那麼整個資金吃緊了
: 4.目前美國財政部不認為能有什麼做為 因為現金太少了
: 反而是FED若願意花大錢 直接大量逆回購 且同時開放大量隔夜回購
: 直接中斷連鎖反應 我覺得是有解的