Re: [新聞] 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點

作者: on2941 (絡斯)   2022-12-26 15:16:15
看到有網友留言提到凱基報告很不錯,手上雖然沒有月初投資展望那份,但我是凱基證券
用戶,所以可以下載投顧的報告來看。
上週考績被主管打完,剛好本週開始放假(希望年後不要被call無薪假QQ)
最近有空就研究了一下
雖然不像版上各大神中小實戶,但這幾年年底,我都會找相關的報告來看看,也可以更了
解各產業和相關趨勢,至少今年中開始的空頭我就有小閃過一些些~
以下先小小整理報告中的相關內容。(純分享,拜託別批太大力...)
首先滿推這篇凱基報告規劃的方式 : 規劃、舉證、情境假說、發生機率大小
https://i.imgur.com/sXgT7Ia.jpg
https://i.imgur.com/aAld8Mz.jpg
應該不少版友也會這樣做類似的規劃,所以看圖就好不做過多贅述,
下面主要是節錄一些重點跟大家分享回饋。
1.大環境景氣持續下降,經濟衰退預計在2023年出現,研判第三季是後續佈局契機。
報告中有列舉了許多相關的歷史數據去佐證對於2023年衰退的預期,像是殖利率倒掛、美
國景氣領先指標年增率、FED基準利率拉升至中性以上、放貸審核標準提高以及經濟前景轉
差所導致的企業支出意願降低等等。
https://i.imgur.com/sVY1Wra.jpg
在經濟衰退的預期下,熊市谷底通常出現於下行週期的中後段,或是經濟衰退結束的前
1-2個季度,也因此推論3Q23或許會有不錯的佈局契機。
2.穩健投資為上策,宜增添債券及防禦低波動股比重
承上述凱基投顧對於衰退的預期,報告展望1Q23~2Q23的看法是可能會有較劇烈的修正,因
目前市場的普遍看法還是偏樂觀的。(看最近日本利率問題就是很有感的波動,結果又漲
上來惹XDD)
像是對於2023下半年降息的樂觀預期,凱基指出服務性通膨的僵固性以及勞動供給短缺是
結構問題並非短期能夠解決,都將導致通膨可能維持於高檔區,而使聯準會承受壓力無法
降息。
至於企業財報獲利預估,這些期望則大多尚未認真考慮經濟衰退的狀況對於終端需求的影
響,也因此當期望落空時市場將會有劇烈的調整出現。
圖 : 最近一次財報季普遍預期樂觀 (預期落底大多為2023上半)
https://i.imgur.com/ESirYHg.jpg
因此投資策略上建議為穩健為主,部位可以增持現金債券及偏向防禦性操作,或是可以佈
局不受景氣影響之次產業,例如必需性消費及生技,長期結構性趨勢支撐之產業則看好雲
端/資料中心、電動車、矽智財等等。
3.投資人可逢低布局未來世代關鍵產業,例如未來移動商機,包含電動車、車用電池、自
駕系統等
報告裡面提到了滿多建議佈局或可供防禦的族群及個股,不過其中認為經得起景氣挑戰且
又有長期趨勢優勢的,看起來就是電動車產業了。
凱基也於報告中指出,今年前1-9月電動車銷量年增60%,市佔率也由2021的8%提升至今年
1-9月的11.5%,反觀燃油車則年減7%。
凱基投顧表示,儘管景氣逆風,電動車崛起的結構性改變依然能使其保持於成長軌道,其
動能為 :
a.美中政府延長對電動車的政策支持
b.長程版電動車及充電基礎設施的改善緩解了里程焦慮
c.全球電動車款增加及產能提升
d.燃油價格的波動
https://i.imgur.com/azg9HsO.jpg
報告讀下來基本上都是有依據的去提出看法,小弟本身也是有持續在做這類的規劃,這份
報告後面有2/3篇幅是針對上述提及到的產業和各產業中看好的相關個股研究,有財報、
企業營運方針、公司的展望預估...
通常我都會找其他家不錯的報告來整合筆記,再和自己的想法做整合,剛好凱基證券這份
整體上來說跟自己規劃的方向滿類似的,所以就也稍微做個小整理回饋版上,也歡迎大家
一起討論。
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※ 引述《lolic (白蝙蝠巴比特)》之銘言:
: 原文標題:
: 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點僅萬五附近
: ※請勿刪減原文標題
: 原文連結:
: https://news.cnyes.com/news/id/5031300?exp=a
: ※網址超過一行過長請用縮網址工具
: 發布時間:
: 2022/12/08 16:01
: ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
: 記者署名:
: 鉅亨網記者王莞甯 台北
: ※原文無記載者得留空
: 原文內容:
: 凱基證券、投顧、投信今 (8) 日攜手舉辦前瞻 2023 展望投資論壇,
: 凱基證指出,美國升息循環應會在明年第一季告一段落,
: 而股市真正底部則預測會落在明年第三季底,
: 明年高點可能落第一季或第四季,
: 但由於明年上市櫃公司獲利估約衰退 20%,
: 料高點僅是處在目前萬五附近。
: 凱基投顧董事長朱晏民不諱言,大環境趨勢是比較辛苦,
: 基於通膨雖已觸頂但降至聯準會目標還有很長的路要走,
: 將對企業獲利及經濟成長帶來壓力,逢高仍應謹慎。
: 依歷史經驗顯示,一般情況下衰退平均發生於失業率低點後 11 個月,
: 因此,凱基預估經濟衰退將在明年第二季出現,
: 但股市在衰退期間會先探底,在衰退後更有豐厚報酬,
: 因此,研判明年第三季是布局契機。
: 至於明年會不會再破今年低點,
: 朱晏民認為,要看上市櫃業者整體的下修幅度,
: 若在目前估計的 20% 左右,底部就會落在前低位置附近。
: 凱基證券財富管理副總經理阮建銘則指出,
: 景氣趨緩時期,建議投資人建立穩定性高的股債兼具平衡型組合,
: 如持有美國國債、中短天期投資等級債,並降低股票部位比例,
: 轉向高息低波動、必需消費和醫療保健類股做為資金避風港,
: 同時保留現金部位 10-15% 為彈性運用資金。
: 凱基投信新事業發展處副總經理穆正雍提到,
: 美國聯準會升息引發衰退在歷史上並不罕見,當前美股短期變數仍多,
: 但長期來看,已明顯優於今年初水準,市場可望在明年第三季後重整旗鼓,
: 建議投資人可逢低布局未來世代關鍵產業,
: 例如未來移動商機,包含電動車、車用電池和自駕系統等。
: 心得/評論:
: ※必需填寫滿30字,無意義者板規處分
: 跟其他投顧蝦七八喊萬七萬八貨櫃面板相比
: 本土龍頭投顧看明年相對保守很多
: 預期高點只有在萬五左右
: 或許更值得投資人作為參考?
作者: varbutterfly (varbutterfly)   2022-12-26 15:50:00
感謝分享
作者: rmp4rmp4bear (天然呆)   2022-12-26 17:54:00
營業員即將站內信惹?
作者: sunshine1005 (『只要我知道』)   2022-12-27 23:19:00
我是新手技術分析派..謝謝大大歸納重點.

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