最近幾年竄起來的投資界KOL，一堆都在批判高息ETF
這些投資達人一向認為高股息根本就是不值一提的東西，而這又連帶造成一堆人跟風去批
判。但我想表達的是，沒有非黑即白那麼絕對。高股息會存在那麼久，然後也一直很受歡
迎一定也有他的道理。
當然一部分人真的是沒有在思考，看到高股息就無腦買，導致00900那種奇怪的東西，或
是0056這種選股邏輯明顯落後的etf還能大受歡迎。
但後期一些多因子篩選的高息etf明顯是有升級過後的設計。以台灣最早出的多因子選股
的高息ETF 00713來看，明顯多頭是市值型的局，空頭則是高息的局。
也就是說十年內總是會經歷3-4個空頭，而這段期間高息etf就發揮作用了，抗跌之餘，還
能產生現金流讓你有更多的用途。
台灣後期出的一些高息etf就有因子投資的成分在，如00713/00878，所以表現明顯好過00
56，而碰到空頭也是有明顯的抗跌優勢，當然這不代表長期會贏或輸給市值型的。
只不過若有看到有些etf的選股策略符合個人風格，可以考慮配置一些。
所以0056就不要拿出來講了，因為是很早出的東西，選股邏輯太差。後面出的幾個高息ET
F，更為嚴謹和進化，配置高股息除了有當下較高的現金流，也能在空頭時有效降低整體
回吐。當成配置一環不錯。個人是大部買市值型的etf，但也拿一部份拿去買高股息，所
以有效控今年的回吐。整體損失比大盤少。
以下網站可以自己回測驗證
https://www.macromicro.me/etf/compare
1.看了一下0050年初至今約-19.87%。00713約-5.83% (年初至12/16)
看完上面的比較一定又會有人出來講說那是剛好今年是空頭年，所以市值型的才會輸，講
這種話的人你知道什麼叫做輸不起? 這個就叫做輸不起，而且是很賴皮的輸不起*1。
2.來看看過去5年00713跟0050的含息報酬比對
0050: 65.53%
00713: 66.14%
有人會說今年是空頭年所以不能這樣比 輸不起*2
3. 美國那邊的情況如何，來看看IVV (SP 500) vs SCHD(高股息) 十年含息報酬比較
IVV:218%
SCHD:252%
看到這裡還是會有人說過去十年剛好輸掉而已，時間拉長，還是是值型的贏。又輸不起*3
。
自問一下，過去十年大多時間是多頭還是空頭? 累積了十年還是輸給SCHD，還要在講說過
去十年不算? 又或者想講現在剛好空頭不能挑這種時間結算，要挑多頭時間結算?
..............................................................................
...................................................
上面比較可以看的出市值型在多頭的時候是佔上風，但空頭則是落下風，因為高配息型的
選股本來就是會找傳產，或者是營運相對穩定可以配息的公司為主，這類型公司本來就在
空頭時更抗跌。看看美國的可口可樂，百事可樂，麥當勞等就很明顯。跌幅明顯小於大盤
。
而為什麼一些專買市值型的人多頭時講話很大聲，嘲笑買配息型的都是韭菜，但空頭時就
輸不起，就開始說這是暫時的空頭，輸了不算數? 等以後多頭回來就贏了。
我就問，股票市場每2-3年就會來一個中小型空頭，五年一個中型空頭，十年有機會來一
個中大型空頭。
十年來總會經歷幾個空頭，難道每次績效比較的時候都要跑出來說等一下喔，現在空頭不
算數，回到多頭我在跟你比? 這樣不是很好笑嗎? 輸了就是輸了，哪來那麼多理由?
這不是輸不起什麼才是輸不起?
然而，股票市場正常情況是長多短空，時間拉到很長例如十五年以上，且這15年大多時間
是多頭市場，市值型總報酬贏過高股息的應該是沒有太多疑問，但是配置高息etf當作降
低整體波動，而且對於有金流需求的人來說仍然是不錯的選擇。
而如果什麼東西只看報酬，不看控制回吐，那大家都買股票就好了，誰都知道股票長期報
酬好過債券，那為何還一堆人買債券呢？ 這就是資產配置啊。
而高息ETF算是介於債券和市值型ETF的中間
高息ETF的波動比債券高(今年除外，今年罕見債券出現更大波動)，但配息和報酬也往往
比債券高
但高息ETF波動又通常比市值型來的低，而15年以上累積總報酬高機率輸給市值型的。
高息ETF風險與報酬大約是介於債券與市值型之間。
所以為何資產全部只能買指數型? 不能配置一點高息型的當防禦部位? 或者更保守買個債
券也可以啊，投資一定要這麼極端的非黑即白?
或者說指數型是你唯一的信仰，你終其一生只要買這個，那就是你個人選擇，但為何要去
質疑，批判其他人的選擇?
我個人並不認為有那麼一個策略是永遠無敵的，就算市值型也曾經有長達十年處於績效不
佳的低迷情況。
更奇怪的是，明明今年市值型的是明顯輸給高息的，一堆買市值型的還在那邊笑人家買高
息ETF是韭菜? 這才更好笑了，輸人的還笑贏的人。而且還只會拿未來會贏回來這種輸不
起的話語來反擊。當下就輸了就輸了，還講那麼多?
不要說空頭不算數，多頭才算數，這樣就是輸不起。
就我個人來說多數還是配置市值型的ETF。但也買一部分高息ETF當資產配置的防禦部位，
今年來就很有效的控制整體回吐小於台美股大盤。
一些資產或投資方法，在某個時間點都會有他自己的優勢，而如果選擇視而不見那就是太
封閉了，自欺欺人了。