這次的股市下跌很不一樣，大家準備好了嗎？
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美股在2008年開始的低利率跟QE,讓全球股市漲了13年,但低利率時代已結束,總是會出現一次較大
的空頭,因此要有長期心理準備,這次通膨是從2021年底開始發生,FED從2022初開始解決
問題,到現在整個通膨也已經拖了快一年了。
由於前兩次大空頭發生後,美國FED態度都是要救經濟,因此不斷釋出利多鼓舞市場,但這次
是因為通膨引起的,FED的作法是要跟前兩次大空頭相反,需要不斷冷卻市場經濟,FED前
紐約主席在今年4月公開指出,希望美股下跌,9月現任FED官員也在美股出現大跌後,表示這
樣比較符合FED的預期。
這些現象表示的是FED態度就是要股市下跌,市場名言就是不要跟FED做對,如果不造FED希
望的發展走,FED會想辦法讓你知道他才是老大!
上次美國發生高通膨是從1973年到1982年,整整10年才結束,那麼美股這10年發生甚麼事情
。就是10年期間,1973年的股市高點,10年後SP500指數才重新破新高,因此通膨沒有處理
好,股市會慘很多年,大家可以參考SP500過去發展的悲慘10年,但預期這次應該不會上次那
麼慘,但花個1~2年時間是需要的,下面是上一次美國出現超高通膨的經驗
1973~1980: 當初因為石油危機,且FED威信不夠,並且經常受到政治干預利率升降,拖很久
都無法徹底解決
1980~1982: 當初學到的教訓就是,升息到一定程度確實可以改善通膨,但只要馬上降息,通
膨就在重新起來。因此後來解決辦法就是把利率短時間升到20%超高利率並且維持很長。
如果FED最近沒有受到政治力干壤,就是跟過去一樣做法高利率+維持長時間,這樣一段
時間後,然後出現經濟衰退,通膨就一定會降。
按目前解決通膨的過程,FED老大已經公開表示他們就是參考1980~1982的經驗,因此如果歷
史重演,2021~2022這次空頭大概只走了一半再多一點,還沒結束,參考過去經驗大概的發
展過程如下
1.升息,股市經濟開始降溫
2.在升息,股市不斷開始出現反彈跟下跌
3.在升息,已經開始有人喊經濟不好了,希望降息 =>目前在這個階段,並準備進入下個階段
4.在升息或是維持高利率很久,大家已經開始不太討論通膨,因為經濟衰退更恐怖,失業率
增加,大家消費意願非常低落，股價會在低檔震盪。
5.開始降息,這時候會發現,通膨就算再降息環境下,也會自然下降,股價開始大幅上漲。目
前FED的目標是年增率降到2%,但目前最新數據是8.3%
大家這時候可以思考一件事情,市場炒作通膨已經開始下降,FED就會降息,通膨也會解決,
你覺得最近就降息,通膨也會自然降到2%目標嗎? 答案應該很難,因此如果最近就降息,得到的答案就是
通膨一定會再起來,然後繼續拖很久下去
大家可以想像一個事情,如果你是開店做生意,然後生意很好,只是原物料一直在漲,成本很
高,所以你為了反映成本漲價,但政府跟你說希望你降價賣東西給客戶,你會希望嗎?
答案我相信沒有人會答應,那解決辦法呢? 政府當然就升息拉,一開始可能大家沒有甚麼感
覺,但是當利率升到很高的程度,很多人因為借錢要還很高的利息,例如房貸車貸或是信
用貸款,大家越來越沒有多餘的錢消費
這時候大家就會開始喊不要升息拉,大家受不了,不過政府就還是問你,要不要降價賣東西
啊,這時候你一定會罵怎麼可能!!
所以如果政府這時候就降息,會發生的事情就是物價絕對不會降低,這就是現在正在發生的
事情,景氣已經下來了,股市大跌,但是就是沒有甚麼店家願意降價或是促銷,很多人反對
升息。
因此根據上一次做法經驗,如果要FED要徹底解決問題,這時候只能透過繼續升息到更高利
率並且維持高檔很長一段時間,因為最後經濟一定會被打下去,店家最後一定會為了生存
下去,他跟他的供應商一定會想辦法促銷或是降價,最後通膨就會在經濟衰退下,被改善了
。