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需求突放緩 紙箱原料"庫存嚴重過剩" 美造紙股挫
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發布時間：
MoneyDJ新聞 2022-09-19 07:42:57
記者署名：
記者 郭妍希 報導
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國際紙業(International Paper)、美國包裝公司(Packaging Corporation of America)
因為分析師直指紙箱原料出現「龐大過剩庫存」(massive inventory glut)，股價應聲大
跌。
Seeking Alpha、The Motley Fool報導，Jefferies分析師Philip Ng以通路調查暗示供需
失衡為由，建議投資人出售上述兩檔股票。他指出，瓦楞紙板箱原紙(containerboard)庫
存嚴重過剩，預測業者近期就得降價。
Ng指出，業界消息人士透露，過去幾月接單狀況轉趨疲弱，這不是讓人特別意外，因為零
售業者早就因為消費者撙節開支而決定去化庫存。他說，過去兩年瓦楞原紙實行配銷制
(on allocation)，部分客戶把訂單增加兩倍或三倍以鞏固貨源，如今需求突然放緩、Q2
底庫存又來到循環高點，導致訂單從7月開始一路下滑至9月，客戶、瓦楞紙板箱原紙製造
商都在努力消化過剩庫存。
Ng警告，市況可能持續惡化至2023年。不過，雖然International Paper、Packaging
Corporation of America及瓦楞紙包裝商WestRock將在中期內面臨類似金融海嘯的挑戰環
境，但資產負債表依舊良好，目前看不到下修股利的警訊。
Ng表示，瓦楞紙板箱原紙需求是衡量經濟狀態的指標，由於對耐久財等景氣循環終端市場
的曝險偏高，預測上述三家業者的盈餘、股價都可能往下大幅修正。
International Paper、Packaging Corporation of America、WestRock 16日聞訊分別大
跌11.21%、11.01%、11.48%。電子商務巨擘亞馬遜(Amazon.com)也下滑2.18%、收123.53
美元。
美國快遞巨擘聯邦快遞(FedEx Corp.)甫於15日美股盤後發布第一季度(6-8月)初步財報並
更新展望時指出，有鑑於Q1初步財報結果、再加上營運環境變幻莫測，決定撤回6月23日
提供的2023會計年度盈餘展望。FedEx執行長Raj Subramaniam透過新聞稿表示，全球運輸
量下滑，主因Q1下旬國際及美國的總經趨勢明顯惡化。
FedEx 16日聞訊跳空崩跌21.4%、收161.02美元，不但創2020年7月14日以來收盤新低，還
是史上最大單日跌幅。其他運輸類股同步腳軟。快遞公司優比速(United Parcel
Service Inc.；UPS)、貨物運輸服務商XPO Logistics分別下挫4.48%、4.67%。
心得/評論：
這樣公園的紙箱就不用怕買不起了 嗚嗚嗚好冷 我的心好冷
紙箱需求變緩 通常代表電商銷售及未來消費下降的可能性高
那麼...加上義烏等狀況
今年感恩節+聖誕節真的很刺激