原文標題：台積目標價 驚見3字頭
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發布時間：2022-09-07 04:45
記者署名：記者張瀞文、魏興中、尹慧中／台北報導
原文內容：
電子業終端需求不振，對上游的衝擊也逐漸顯現，近來不少內外資法人紛紛調降台積電（23
30）目標價。如瑞銀證券最新報告雖給予台積電「買進」評等，但將目標價下調至815元，
悲觀情境下，甚至驚現「3字頭」、下探350元。
瑞銀最新報告指出，受英特爾釋出給台積電委外訂單遞延，加上市場終端需求不振，使台積
電基本面表現出現變化。基本情境下，瑞銀下調台積電目標價由850元至815元，降幅4.12%
。
瑞銀並進行情境分析，預期悲觀情境下，若全球半導體需求比預期更糟，台積電產能利用率
將降至88%，導致明年毛利率下滑至51.9%，將使獲利大幅不如預期，每股純益僅32.56元，
並適用更低的10.8倍本益比，目標價下看350元。
近來保守看台積電的外資，還包括高盛證券將目標價由857元降至755元、降幅12%；野村也
於日前將目標價由850降至700元、降幅18%；花旗雖未調降，但目標價卻只給予570元，顯示
早已轉趨保守。
台積電近期產能利用率狀況備受關注。今年7月台積電法說會時，總裁魏哲家強調，儘管庫
存調整現象持續，客戶需求依然超過台積電產能供給。
心得/評論：
GG一直以來的外資報告，幾乎是維持買進評等，雖然是本益比修正後的目標價，但很少看到
這麼悲觀的數字，真的會看到3字頭嗎？