一些想法
目前9月、Q4、Q1的狀況推演
9月
9/22 Fed-升息
這很可能是鷹派Fed的最後波紋
因為
1.失業率上升
以9月份公布的失業率看到失業已經開始上升
加上客觀看到的股市早就跌爛+高通膨
失業率上升 很有可能不是一個短期過程
2.通膨見頂
這波減產+北溪斷氣
作為替代品的石油 還沒飆上去
通膨見頂的可能性的確越來越大
所以現在這個時間點過了後
當失業率已經開始上升，通膨可能見頂，Fed很難再更鷹
但是跌完了嗎?
大概還沒
因為從這之後經濟跟企業獲利
就如同大家看到的消息 砍單求降價求銷庫存沒事做
接下來要看到的財報 馬上就要爛了
Q4
就如同運價直接崩跌一樣
企業EPS衰退的過程，廠商常常太樂觀
一年前電子廠都說：沒有Overbooking 有持續確認訂單狀況
結果一年後..就是有阿! 爭相調降報價 旺季不旺
目前已經準備進入第四季 迎接營收+財爆，爆爆爆的大慶典
高庫存 營收旺季不旺 EPS衰退
加上Q4的經濟衰退前景
失業率上升 消費縮手 能源戰爭
都足以讓第四季壟罩在強大的陰霾中
重點是當股市、企業開始叫苦連天，市場開始期待FED放鴿時
11/3、12/15
第四季FED很可能還是不會給什麼好話，
他們的任務依然是打通膨，很可能只會一邊升息說
「我們看到了進展，但現在說通膨緩解還為時太早，
歷史經驗告訴我們通膨可能反彈，沒有比壓低通膨更重要的事
儘管這代表美國企業與家庭將持續受到一些磨難」
Q1
當第四季洗禮完畢
最好的狀況 就是沒有新的黑天鵝 出現
那倒了第一季，檯面上看到的同樣都是
企業投資縮手 失業率上升 原物料價格下降 通膨下降
這樣一來 明年很可能會是一個很爛的第一季
但是相對的 FED在觀察完第一季後
市場會開始期待第二季
或明年下半年FED轉為鴿派，甚至準備降息
而連續兩季的通膨下降
以及屆時可能冒出的供給面緩解因素
將讓FED轉鴿的可能性大升
這樣一來這波大回檔可能就到了尾聲
記得，現在開始到第四季的大屠殺，千萬不要畢業
14000只是基本
當第四季一個好消息都沒有的恐慌出來
甚至跑出黑天鵝歐洲有國家冬季炸裂
那下探萬三、萬二、萬點都不是不可能的事
Fed的邏輯其實很清楚
2021 H2 下半年
經濟過熱->需求過盛->通膨上升->初時判斷是供給端問題
2022 H1 上半年
->通膨持續上升->通膨太高->Fed不等供給端了,直接升息
2022 H2 下半年 (現在)
->打壓需求->廠商高庫存,停產,裁員->失業率上升
2023 H1 上半年
->確認經濟衰退->不再擔心通膨反彈
2023 H2 下半年
->經濟緩慢復甦->新降息循環->旺季比今年旺(別忘了明年歐美不用負擔高額能源費用了)
所以如果沒有新的利空(像是國家破產、銀行破產、金融海嘯、通膨不降..)
那以循環來看，最佳投資點，可能會在 Q4"嚇"半季 到 Q1上半季 之間
至於現在，所有反彈都是空點
嘎空風險：第四季優於預期，Q4經濟大好
=>從廠商砍單報價破底消息面看，不太可能
殺多風險：明年2023年，有延遲性利空爆開，金融危機
=>自行小心 明年上半年走大反彈機會很大 年中再邊走邊看