原文標題：
財經青紅燈》生技業的老鼠屎
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https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1536484
發布時間：
2022/08/26 05:30
記者署名：
陳永吉
原文內容：
最近兩週「台股無大將、生技股當先鋒」，許多生技股在電子、金融股休息下，股價大漲
特漲，「天國一輝」又再次被市場提及。由於生技股具有籌碼輕薄、股本小、易拉抬的特
性，常常被有心人拿來炒作，加上少數生技業的老鼠屎，「只報喜、不報憂」，或者趁生
技股氣氛好，小小進度當利多發放，蹭市場熱度，聯合主力炒作。
本週有兩家生技公司被櫃買重罰，都是興櫃公司，一家是國鼎（4132）、一家心悅（6575
）。國鼎今年初研發中的COVID-19口服新藥於美國、秘魯及阿根廷所進行的人體二期臨床
試驗進行解盲，公司宣稱解盲結果達標，並預計今年4月送件美國申請緊急授權（EUA）審
查。
當時解盲結果最弔詭的是，臨床結果沒有P值（判斷統計上是否顯著的一個重要指標），
公司表示是因為沒有收到CRO公司提供的報告。結果7月底，這個報告出爐，患者使用國鼎
新藥治療後的第14天，用藥組比不用藥的結果還慘，臨床試驗根本未達統計意義，但國鼎
仍公告將規劃繼續向FDA申請三期臨床試驗，以取得藥證為目標。
國鼎還把責任推給CRO公司，說試驗的計畫書是委託CRO公司設計，而計劃書在主要指標的
頁面並無提及要與對照組相比，之後跟CRO公司開會討論才知道此試驗主要指標需與對照
組相比較。
國鼎被櫃買罰150萬元其實無關痛癢，這公司等於玩弄投資人，解盲前半個月股價就大漲5
成以上，解盲結果出爐隔天漲到融斷，下一個交易日又爆量大漲，短短一個月股價漲3倍
，但不到一個月跌回原點，中間是否涉及炒作，檢調應該介入調查。再者，興櫃公司仍在
券商輔導中，主辦券商難道就這樣放任公司惡搞而沒有責任嗎?
生技公司尤其是新藥公司研發新藥不易，籌資困難，市場可以理解，但少數惡質公司仍在
用專業術語欺騙不懂的投資人，拉抬股價，明明是整體臨床試驗未達標，還能解釋為部分
指標達標。這些公司不潔自愛，也難怪外界對生技股的印象只剩「炒股」2字，有這麼多
老鼠屎，這鍋粥能吃才有鬼！
心得/評論：
國鼎那時候真的很扯...噴到300，
結果試驗數據居然不能用，真的是在坑殺股民，
最後只罰150萬，投資人虧的都不只了...