原文標題：
論2022年下半年我國外銷、內需市場的景氣表現
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https://bit.ly/3zH0rGn
發布時間：
2022/8/9
記者署名：
劉佩真
原文內容：
原先預期2022年全年台灣的經濟成長動能應呈現外溫內熱的局面，但未料俄烏戰爭、全球
通膨、中國疫情封城因素，造成部分終端應用市場需求疲弱，也致使科技產業陷入供需即
將失衡、庫存調整的窘境，景氣趨緩的聲浪更逐步由下游開始傳導到中游，乃至於上游半
導體業也面臨訂單鬆動的局面，2022年下半年除了台積電業績仍顯強勁外，中小型業者或
特定領域的廠商已有旺季不旺的危機意識，顯然ICT產業的外銷增長動能將呈現逐步趨緩
的態勢。
另一方面，2022年第二季本土疫情的爆發，加上通膨效應的影響，特別是3~7月我國CPI年
增率均達3%以上，7月來到3.36%，以及央行於3月及6月共計升息1.5碼，況且加權股價指
數也由2021年底的18,281點下跌至2022年8月5日的15,036點，跌幅高達17.75%，甚至國內
實質經常性薪資也陷入微幅衰退的格局，上述因素均波及2022年以來內需市場的復甦動能
；下半年即便在疫情趨緩後，期望能迎來一波餐飲業、觀光業、零售業的遞延性需求，但
整體大環境仍壓制疫後報復性消費對於服務業的挹注效果，更遑論下半年不動產市場恐怕
難有突圍的表現。
台積電優勢地位得以避開晶片供需鬆動的疑慮 但其他科技廠商營運陰霾仍在
在國內外半導體雜因不斷、利空壓頂之下，台積電法說會逆勢釋出優於市場的展望，不但
2022年第三季台積電合併營收季增率提升至10.1~14.5%，全年合併營收增幅更由原先
24~29%的區間調高至34~36%，顯然台積電訂單應用領域分散、佔有關鍵產業地位發揮功效
，況且公司手握議價能力、客戶信賴及先進製程等多重優勢，得以避開晶片供需鬆動的疑
慮，但其他科技廠商營運陰霾仍在；尤其是與顯示驅動IC連動性高、偏重消費性市場的業
者更是重災戶，去化庫存成為企業的當務之急。
住宅市場恐為量縮價穩格局 商用不動產整體表現將未如原先預期
2022年下半年國內疫後房市遞延性買盤的釋出幅度恐極為有限，市場更加關注的是房市是
否面臨到景氣轉折點，畢竟貨幣政策緊縮步調持續、銀行面對於房貸放款趨於保守，況且
9月內政部平均地權修正草案將再戰立法院，顯然政府圍堵炒房管道、防止市場炒作風氣
、加大房市資訊公開透明化的揭露，恐皆將壓抑疫情後房市的復甦局面；預計住宅市場將
為量縮價穩格局，而商用不動產整體表現將未如原先預期，畢竟利率向上、政府政策調控
、投報率遭壓縮均影響商用不動產買賣與土地交易狀況。
所得與通膨變化情況、邊境開放程度將攸關下半年服務業景氣復甦的程度
有鑑於2022年第二季國內本土疫情高峰已過，下半年遞延性的買盤可望釋出，不過對於餐
飲業、觀光業、運輸業、會展業、零售業來說，所得與通膨變化情況、邊境開放程度將成
為景氣復甦力道的關鍵，特別是變種病毒BA4、BA5傳播情況仍不明，預計將是國境解封規
劃的觀察重點之一；值得留意的是，在歷經2021年三級警戒、2022年本土疫情噴發的情況
下，由於消費型態產生了巨大的改變，因此國內服務業者也積極進行數位轉型，以虛實整
合的方式來提供多元的服務模式，期望能拉升業績的表現。
心得/評論：
除了台積電以外，其他科技廠(尤其是消費性市場為主)深受經濟放緩影響，至於會展業及
服務業則因邊境放寬有望復甦。