※ 引述《freeclouds (創造自己新的人生)》之銘言：
: 早上看了好幾個投顧老師都說 台股即將大漲上千點
: 現在就是等金管會宣布何時實施限空令 說上次台股實施限空令漲了快三千點
: 那這樣算起來如果開始限空令 那台股要上萬八就應該不是夢了
: 現在當空軍是不是很慘 明明經濟數據都差 景氣也要下行 做空股市
: 要被國安基金狙殺 還要被金管會限空令
:

附上前四次限空令的背景跟結果
: 來世真的不要當空軍了
關於限空令的作用 在"期間" 與 "結束" 做了一些分析
在限空令開始與期間 因為向市場投射的訊號太明顯，所以台股的表現並不會太好。
以下一點計算
限空期間:
參考 https://www.gvm.com.tw/article/92787
限空期間月份:虛擬變數 DSS，1999年迄今有17個月份
if 限空 then DSS=1, esle DSS=0
市場報酬率:TW、SPX
其中以SPX當作全球市場報酬的代理變數
虛無假設:限空月份報酬率>0
結果
Variable Coefficient t-Statistic Prob.
C -0.000657 -0.207612 0.8357
SPX 0.786817 11.59803 0.0000
DSS -0.022452 -1.679456 0.0941 *
DSS係數為-0.022，0.05<p值<0.1，
於p<10% 下顯著，
因此拒絕限空令月份報酬率為正(r%>0)的虛無假設
=>限空月份在市場報酬率(SPX)，還會比SPX平均單月多跌 2.2%。
若以波動度貢獻來看，以 DSS*TW^2 做變數，若該係數顯著為正
則代表限空令月份波動貢獻較高
結果
Variance Equation
Variable Coefficient z-Statistic Prob.
C 0.0001 2.56 0.010
RESID(-1)^2 0.1224 2.83 0.005
GARCH(-1) 0.8351 18.02 0.000
DSS*TW^2 0.1584 1.78 0.075 *
=>限空令期間 波動度明顯較較高。
根據分析限空令期間，平均跌幅較SPX高，限空令期間波動也較大。
但限空令資訊不是一無是處，重點在何時結束限空令
SPX TWSE 限空令結束
後6個月報酬率
99/08 1,320.41 8,158 0.291
09/07 987.48 7,078 0.666
16/03 2,059.74 8,745 0.068
20/12 3,756.07 14,733 0.267
若扣除 2009/7 金融海嘯的 限空令，另外三次在 結束限空之後報酬率皆為正數。
結語
如果宣布限空令，我的建議是不需要第一時間搶短，還太早。
會宣布限空除了一些我們知道的事情之外，也許還有一些是我們不知道的事情
做單不怕風險，怕的是不確定性升高。
盡量從事波動高正相關的交易策略，例如buy call/buy put。
限空令的結束 是很好的加碼訊號。