原文標題：PC出貨大衰退 瑞信降評義隆
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發布時間：23:03 2022/08/03
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記者署名：工商 簡威瑟
※原文無記載者得留空
原文內容：
電子終端產品需求持續疲軟，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合最新指出，全球PC今年出貨
量僅3億台，較去年大減12.5％，庫存堆積成了首要觀察重點，降評義隆（2458）「中立
」，同時下修華碩（2357）、宏碁（2353）股價預期，態度更趨保守。
蘇厚合指出，在通膨高漲、升息環境與俄烏戰爭等背景下，消費者的主流需求放緩，近期
與ODM廠、零組件製造商對談更發現，商用與電競需求亦出現初步逆轉跡象。
由於需求不佳，加上先前受疫情影響的運輸與物流狀況有所緩解，通路端庫存已從年初8
～12周健康水位的下緣，現在升高到上緣，OEM、ODM、零售通路的庫存狀態正成為PC供應
鏈日益關注議題。第二季開始，OEM、ODM廠便更加積極管理庫存，但必須注意，PC OEM廠
或許需要進行更多促銷活動來推升銷售，並降低大量打消庫存的風險，這將導致獲利能力
下降。
瑞信證券認為，隨OEM、ODM廠嚴控庫存，短期將壓抑零組件拉貨，研判義隆下半年承受更
大壓力，第三季營收可能季減11％，大幅度遜於傳統季節性的季增15％以上。整體而言，
因消費型NB與Chromebook銷售積弱不振，商務用與電競等高端需求浮現下行風險，義隆下
半年營收可能較上半年衰退7％。
此外，摩根士丹利證券先前已多次示警PC衰退風險，以華碩為例，考量PC需求轉弱、成品
庫存堆積、GPU單位售價下滑，推測在即將到來的法說會上，華碩對全年6％以上的營業利
益率，恐有修正風險。大摩給予華碩的股價預期為205元。
心得/評論：
義隆未來要推的半年配應該是很難了
終端需求不斷下修
又沒辦法填補
一直開法說結果通通開成法會
今天沒跌停真的是奇蹟了
※必需填寫滿30字，無意義者板規處分