原文標題：同一個世界參差的生活 奢侈品公司Q2財報投射出定價權差異
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發布時間：2022年07月29日 22:34
記者署名：編輯 史正丞
原文內容：
就在零售行業普遍哀嚎消費者購買力縮水之時，奢侈品公司卻淡然地表示人們依然在搶購
標價動輒上萬的包包。所以奢侈品究竟是衰退時期的對沖商品，還是業績衰落的速度慢於
大勢，這個問題恐怕只能在今年晚些時候才能揭曉了。
　　本周五，愛馬仕披露今年上半年銷售額較去年同期上升23%，同時營運利潤率創下歷
史新高。公司披露全球各個大區均呈現強勁的增長勢頭，一些在二季度受到疫情衝擊的地
區也是如此。
　　愛馬仕的情況也是整個行業的縮影。路威酩軒集團（LVMH）上半年營收同比增長21%
，普拉達亦實現22%的營收增長，而開雲集(1.02, 0.00, 0.00%)團在Gucci品牌業績稍不
如意的背景下仍拿出16%的增長成績。
　　同樣是零售業 差別一個天一個地
　　雖然財經媒體這段日子一直在報道“歐美消費者情緒跌至谷底”，但在奢侈品的世界
裡這種邏輯並不成立。許多品牌目前在美國的銷售額已經達到疫情前兩倍，同時許多美國
旅客也趁著歐元走弱漫步歐洲的大街小巷掃貨。
　　得益於品牌富裕客群的消費力，奢侈品行業的公司有望在這一輪全球經濟衰退中全身
而退，至少不會像大眾消費品那樣狼狽。美國最大零巨頭沃爾瑪(129.9452, 0.20, 0.15%
)在財報中感嘆，消費者已經開始減少服飾的購買，而本周亞馬遜(135.32, 13.04, 10.66
%)財報也顯示電商購物的放緩。
　　這種現象背後也有邏輯可以解釋：目前受到通脹影響最大是中低收入人群，但他們並
不是奢侈品的主力消費群體。
　　美國銀行(33.745, 0.42, 1.28%)的信用卡數據顯示，年收入低於5萬美元的群體受到
食品、汽油價格上漲，正在調整支出策略。雖然這個群體在2021年一度涌入奢侈品市場，
但從結果來看，他們的退潮並沒有影響公司業績，足以顯示核心消費群體的需求強勁增長
。
　　這種定位高端市場的策略並不只是在包包、珠寶市場生效，汽車生產商雷諾(5.79, 0
.25, 4.51%)聚焦利潤率、減少交易頻次的戰略轉型也已經嘗到甜頭，近期公司提高了全
年利潤率指引。
　　核心仍是定價權
　　當然奢侈品和大眾消費品公司的處境不同，仍然是企業面對客群的定價能力差異。
　　以英國市場為例，在今年10月進一步提升能源價格上限後，標準英國家庭一年的能源
費預期將從1277英鎊上升至超過3500英鎊。同一批英國民眾也正在面臨食品價格同比上漲
10%的窘境。毫無疑問，在這樣的處境下，大多數普通消費者勢必會大幅擠壓可選消費。
心得/評論：
這些奢侈品公司的成長性很棒
特別是貧富差距越來越可怕的時代
相信股票也很值得買
可惜我的Firstrade不能買
哭哭