漢翔、裕隆 瞄準長天期
2022/07/12
經濟日報 記者周克威／台北報導
台股在俄羅斯對歐洲可能全面斷氣等利空中，昨（12）日行情一舉摜破萬四大關，指數再創
回檔新低，但漢翔（2634）、裕隆（2201）等逆勢收紅股，成為市場吸睛焦點；權證券商建
議，可利用長天期認購權證，進場布局後續行情。
漢翔高教機目前已進入量產期，2022年預計將有八架交機，而2023~2025年更是每年均有雙
位數交機量；鳳展計畫，則每個月規劃二至四架交機，2023年底將全部交運，另外，國防部
和中科院正籌建初教機專案，委任漢翔進行設計、測試、生產，並計畫2023年會納入中科院
預算。在持續有軍機交付下，推估軍用業務營收2022年、2023年將各年增二至三成。
另外，漢翔近年積極發展動力能源事業，2022年已啟用水湳廠的5MW儲能系統，參與台電電
力交易平台輔助服務（AFC），二、三廠也在建置中，預計明年第1季商轉；台電、中油電廠
也已得標，將於2023年開始貢獻營收，另外，在電廠建置告一段落後，裝置未來維運將由漢
翔服務，同時公司也打算設立「燃氣渦輪機的維修中心」，將有望衍生另一營運動能。
裕隆第1季稅後純益20.72億元，季增59.2%、年增52.6%，創單季獲利新高，主因係裕融企業
首季營運成長，且其首季毛利率攀高至59.7%、預期信用損失改善，帶動裕隆合併毛利率提
高至34.4%，第2季則受疫情與封控影響，汽車相關事業將下滑，預估單季稅後純益約9.7億
元。
展望2022年，由於納智捷與日產品牌今年都缺乏新車型效應，銷量提升原本就相對有限，如
今受國內疫情影響，預計母公司汽車製造業務會再下滑，但子公子裕融今年獲利有望繼續增
長下，預估全年每股稅後純益將有約5.6元的水準。
看好後市的投資人，可利用價外15%以內、有效天期100天以上的中長天期權證，參與行情。
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心得/評論：
納智捷與日產品牌今年都缺乏新車型效應
預計母公司汽車製造業務會再下滑，但子公子裕融今年獲利有望繼續增長
母以子貴？
沒想到台灣汽車製造不行
倒是挺會搞飛機